内外走势：周三LME铜延续弱势，截至北京时间15：57，3个月伦铜报5815美元/吨，较昨日收盘价持平。沪铜主力2001合约低开震荡，日内最高47120元/吨，最低46910元/吨，收盘价46980元/吨，较上一交易日收盘价跌0.21%；成交量91244手，日减2634手；持仓19.7万手，日减108手。基差扩大至110元/吨；沪铜2001-2002月价差扩大至-80元/吨。
市场焦点：（1）第十五批《限制类公示表》于12月3日公布，包含铜废碎料7,970吨。（2）力拓将投资15亿美元延长美国铜矿的使用寿命。
现货分析：12月4日现货1#电解铜报价47070-47110元/吨，均价47090元/吨，日跌60元/吨。贸易商再次引领市场，下游逢低接货逐渐有增，持货商再推升水意犹未尽，升水延续稳中趋升的格局。
仓单库存：周二沪铜仓单合计62233吨，日减2370吨；12月3日，LME铜库存为206250吨，日减2275吨，连降8日。
主力持仓：沪铜主力2001合约前20名多头持仓60372手，日增1101手，空头持仓74412手，日减1473手，净空持仓14040，日减1833手，多增空减。
行情研判：12月4日沪铜主力2001跳空震荡，报收十字星，触及近半个月以来新低，多头减仓打压。国际贸易局势偏向悲观市场担忧情绪上升，对铜价形成压力。不过同时美指续滑对铜价构成部分支撑。现货方面，下游逢低接货逐渐有增，持货商再推升水意犹未尽，升水延续稳中趋升的格局。技术上，沪铜主力2001合约日线KDJ指标死叉，MACD红柱转绿柱，预计短线仍将震荡偏弱。操作上，建议沪铜2001合约可在47100元/吨附近做空，止损位47200元/吨。
