内外走势：今日LME铅窄幅震荡，截止北京时间15:16，3个月LME铅报1932美元/吨，微涨0.1%。而沪铅主力2001合约震荡下挫，日内交投于15580-15315元/吨，尾盘收15360元/吨，较上一交易日收盘价跌1.29%；成交量52924手，日增24008手；持仓85676手，日增6446手。基差微扩至215元/吨；沪铅2001-02月价差扩至80元/吨。
市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微涨，现交投于98.3，微涨0.007%。（2）中美经贸高级别磋商双方牵头人通话，愿保持沟通。
现货市场：11月26日现货1#铅报价为15500-15650元/吨，均价日跌179元/吨。部分电解铅炼厂转为观望惜售，持货商挺价出货，普遍以小升水出货，而下游采购情绪弱于上周，大额采购较少，散单市场成交相对好转。
库存方面：今日沪铅仓单合计29236吨，日增301吨；截止11月25日，LME铅库存报67100吨，日减25吨。同时，截止11月22日当周，上期所沪铅库存报35157吨，周减3947吨，结束三连增。
主力持仓：沪铅主力1912合约前20名多头持仓26583手，空头持仓31113手，净空持仓4530，日减148手，多头增仓大于空头。
行情研判：11月26日沪铅主力2001合约震荡下挫，创下16年10月21日以来新低，空头增仓打压。期间市场预期美联储将暂停降息，加之此前美国经济数据大多向好支撑美指续涨使有色金属承压。基本面上，沪铅库存结束三连增，但下游采购积极性一般，散单市场成交较为平淡。技术上，沪铅仍于均线组下方，KDJ指标向下交叉，关注一小时布林线下轨支撑。操作上，建议沪铅主力可背靠15400元/吨之下逢高空，止损参考15500元/吨。
