宏观面：英国首相约翰逊政府将尝试在仅有的三天时间内让其脱欧协议获得议会批准，北京时间周三(10月23日)03:00英国议会将对脱欧法案举行首次投票。美国9月成屋销售数据降幅大于预期，市场押注美联储在下周的政策会议上再度降息。

基本面看氧化铝价格较为平稳，成本端有所支撑。但海外氧化铝供应量较为充足，在一定程度上对内盘价格形成压制。供应端前期因故停产的电解铝产能开始逐渐恢复，叠加四季度新增产能投产预期，供应端压力有所增加，并在11、12月份凸显。库存方面，本周一消费地铝锭库存合计89.5万吨，较上周一减少2.1万吨。目前价格走势回归基本面，在基本面偏弱的情况下铝价震荡运行为主，运行区间位于13700~19000元/吨之间，可逢低做多。

综上，沪铝1912合约运行区间在13700-13900元/吨低位震荡为主，可逢低做多。