宏观：德国政府表示，如有必要，德国可能会调整预算，增加公共投资，欧元受到提振。英国央行分析排除了实施负利率的选项，脱欧延期法案也将成为法律，排除了10月31日前无协议脱欧的可能。美元指数报98.327，微跌0.08%。
现货与期货：9月9日现货报价47320元/吨-47410元/吨，均值环比跌185元，对当月合约升115元，升贴水跌5元。沪铜主力合约价格下跌0.25%至47420元/吨。LME3月合约下跌0.33%至5814美元/吨。早间市场延续昨日报价升水110~升水140元/吨，市场逢高接货意愿受抑，整体成交活跃度较昨日有所下降，部分持货商为了逢高获利落袋为安，积极出货，平水铜集中成交于升水100~升水110元/吨，部分品牌货源可压价至升水90元/吨，好铜升水集中成交于升水120~130元/吨；高铜价高升水抑制下游买兴，湿法铜较昨日小幅下调报价至升水40~升水60元/吨。期铜连续大幅上涨抑制消费，贸易活跃度也相应降低，但市场流通货源仍有限，供需双方呈现僵持格局，高升水格局暂难打破。
库存：9月6日上期所仓单环比增125吨（+0.18%），同比增27766吨（+67.64%）至68814吨。9月6日COMEX库存环比增141吨（+0.32%），同比减144624吨（-76.57%）至44254吨。9月6日LME库存环比减4300吨（-1.69%），同比增58925吨（+23.17%）至313275吨。
消息：2019年8月中国电解铜产量为76.77万吨，环比增加1.66%，同比增加4.12%，累计产量579.81万吨，同比增幅0.15%。8月实际产量低于预期，除白银有色、五矿铜业检修影响超预期外，未能在8月恢复产量外；值得关注的是部分再生铜冶炼厂表示因阳极铜供应的紧缩，导致产量受损。
逻辑：本周一在宽松政策利好落地之后，铜价小幅回调。但是当前时至金九银十的旺季，现货市场挺价意愿强烈，价格持续走高。当前虽然主要工业国家pmi依旧弱势，基本上终端消费未见明显好转，但是宏观面上已经逐渐释放对铜市的利好。本月还可关注美联储降息和央行的后续政策，或对铜市有持续推动作用。
操作建议：多单可继续持有，若短期铜价回调至47000元/吨以下可以择机买入。
