内外走势：周一（8月26日，下同）LME铜因夏季银行假日休市。沪铜主力1910合约探底回升，日内最高46330元/吨，最低45830元/吨，收盘价46020元/吨，较上一交易日收盘价跌0.82%；成交量18.62万手，日增67886手；持仓25.45万手，日增12894手。基差扩大至35元/吨；沪铜1910-1911月价差为-40元/吨。
市场焦点：海关总署数据显示，中国7月精炼铜阴极进口量较上年同期下降8%，至292201吨，环比增加38%。
现货分析：8月26日现货1#电解铜报价45990-46120元/吨，均价46055元/吨，较上一交易日跌245元/吨。今日外盘因银行假日休市，国内沪期铜表现抗跌，早盘探低后逐渐收复跌幅，午市已回到46000元/吨一线，但市场避险情绪依旧浓厚，下游企业畏跌，仅适量逢低补货，而贸易商面对高企的升水继续难以进行买现抛期的操作，故今日市场虽询价氛围热闹，但实际交易活跃度仍有限。
仓单库存：周一沪铜仓单合计70267吨，日减1049吨；8月23日，LME铜库存为331925吨，日增3675吨。截止8月23日当周，上海期货交易所阴极铜库存为156573吨，周减6257吨。
主力持仓：沪铜主力1910合约前20名多头持仓72060手，日增2907手，空头持仓93417手，日增5879手，净空持仓21357手，日增2972手，多空均增，净空增加。
行情研判：8月26日沪铜主力1910探底回升。市场悲观情绪升温，同时中游铜库存趋增，以及下游需求偏弱，对铜价形成压力，而美元走低，对铜价形成支撑。现货方面，今日外盘因银行假日休市，国内沪期铜表现抗跌，早盘探低后逐渐收复跌幅，午市已回到46000元/吨一线，但市场避险情绪依旧浓厚，下游企业畏跌，仅适量逢低补货。技术上，沪铜主力1910合约成交量大幅增加，日线MACD绿柱增长，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铜1910合约可在46100元/吨附近轻仓做空，止损46600元/吨。
