宏观面，美联储近期公布的7月会议记录显示决策者在降息问题上存在分歧，有三位美联储官员反对进一步降息，此外，美国8月Markit制造业PMI数据，录得近十年来首次萎缩，并自2009年9月以来首次跌至50下方，全球PMI数据呈现走弱反映出终端需求弱势。伦敦金属交易所3月期铜收跌0.59%，报5695.0美元/吨。国内方面，短期无进一步消息刺激。基本面看，短期国内现货端持续升水，精废价差呈现进一步收窄，精铜对废铜的替代效应在增加，产业端利好因素犹存。

期权方面，截止8月22日，铜期权成交量为33520手，较前一日增加26手。持仓量为99556手，较前一日增加17728手。铜期权持仓量PCR为0.71，成交额PCR为2.82。

综上，宏观整体呈现利空，产业端利多，短期铜价再次试探46000元/吨附近支撑。操作上，沪铜1910合约个人客户暂时观望，下游产业客户可考虑在46000元/吨附近少量买入锁定成本。