10年期与2年期美债收益率倒挂现象再现，美联储或再次降息。整体来看宏观有所利空。锌：LME锌库存较上周下降3475吨。叠加宏观风险有所减弱，上周伦锌录得小幅上涨。在加工费高企的情况下，锌矿供应预期有所增加。虽然国内锌锭社会库存周环比下降7700吨，库存并未如预期增加。但现货升水持续下调至160元左右，反映下游的补库需求不大，短期锌价底部震荡为主，若后期累库仍不及预期，锌价或小幅反弹。

铅：各地环保检查陆续接近尾声，还原铅市场供应较上周稍有好转，但炼厂多看好后市，挺价情绪较浓；再生精铅市场，因冶炼利润高企，加之电解铅炼厂贴水逐渐扩大，导致再生精铅亦不断扩贴水出货。汽车蓄电池市场消费一般，蓄电池企业基本以销定产，而随近期铅价上涨，经销商按需采购，少数企业因库存压力缓和，取消工厂大小周末制，开工率有所增加。整体来看，供需处于弱平衡状态，后期铅价震荡偏弱概率较大。

综上，沪锌1910合约逢低做多，沪铅1909合约区间操作。