宏观面，在年内降息预期仍存和市场避险情绪升温的联合打压下，美指连续下跌。同时，美债收益率继续下跌，其中十年期国债收益率刷新2016年10月4日以来的新低至1.644%。宏观风险仍存，有色金属承压。在宏观利空的情况下，基本面偏弱导致铝价上涨乏力。目前国内氧化铝价格止跌企稳，且接近底部。电解铝厂利润虽有所修复，后期复产积极性有所改善，供应端增量预期仍存。消费仍然偏弱。本周一消费地铝锭库存合计103.8万吨，较上周四减少0.2万吨，主因到货量减少，社会库存进入被动去库的状态。在基本面尚未改观的前提下，预期铝价仍以震荡为主。

综上，沪铝1909合约运行区间在13700-13900元/吨震荡，建议逢低做多，下游生产商可按需采购。