宏观面，美联储降息25个基点，但鲍威尔发言偏鹰，称此次降息不是长周期降息的开始，美元指数因此大幅走高，基本金属承压。伦敦金属交易所3月期铜收涨0.03%，报5940.0美元/吨。国内方面，第十二轮中美磋商在上海举行，但实质进展有限，此外，中国7月官方制造业PMI略超预期，但仍在枯荣线下。基本面看，短期利多来自供应端，即铜矿供应趋紧预期及当前全球铜库存维持低位，精铜对废铜替代优势显现，但利空主要来自需求端延续疲软，下游逢低买入意愿不强。
期权方面，截止7月31日，铜期权成交量为31086手，较前一日减少2920手。持仓量为75734手，较前一日增加2700手。铜期权持仓量PCR为0.69，成交额PCR为1.85。
综上，宏观面利空略占优势，但产业端有一定利多，因此短期铜价缺乏明显的趋势性方向。操
