内外走势：周一（7月29日）LME镍探底回升，截止北京时间15：01，3个月伦镍报13960美元/吨，日跌1.24%。沪镍主力1910合约下滑震荡，日内最高111480元/吨，最低108920元/吨，收盘价109450元/吨，较上一交易日收盘价跌1.61%；成交量106.50万手，日减25.6万手；持仓34.21万手，日增6022手。基差扩大至1550元/吨；沪镍1909-1910月价差缩小至-280元/吨。
市场焦点：（1）美国总统上周五表示，他并不排除出台措施抑制美元走强的可能性。（2）海关总署数据显示，中国6月镍进口量较上年同期增加22.3%，至21534吨，环比增加22.3%。（3）江苏德龙镍业有限公司通过产能置换取得136万吨产能，项目拟开工时间为2019年10月，拟投产时间2020年12月。
现货分析：7月29日现货1#电解镍报价110000-1120000元/吨，均价111000元/吨，较上一交易日跌700元/吨。早交易时段，镍价冲高后回落，持货商挺升贴水意愿强烈，主要因预计后期货源流入偏少。金川公司检修阶段，货源偏紧。第二交易时段，镍价围绕10.9万元/吨盘整，现货成交较早上稍有改善，但整体拿货节奏仍偏谨慎，下游按需采购，贸易商同样有贴300元/吨补库意愿，但低价货难收。
仓单库存：周一沪镍仓单合计25542吨，日减30吨；7月26日，LME镍库存为145062吨，日减438吨。截止7月26日当周，上海期货交易所镍库存为27157吨，周减54吨。
主力持仓：沪镍主力1910合约前20名多头持仓118498手，日增70手，空头持仓118474手，日增1560手，净多持仓24手，日减1490手，多空均增，净多减少。
行情研判：7月29日沪镍主力1910下滑震荡。美元偏弱运行，叠加上游镍矿供应忧虑仍存，对镍价形成部分支撑，不过全球经济数据表现不佳，以及下游不锈钢库存维持高位，需求仍表现弱势，对镍价形成较大压力。现货方面，早交易时段，镍价冲高后回落，持货商挺升贴水意愿强烈，主要因预计后期货源流入偏少。金川公司检修阶段，货源偏紧。第二交易时段，现货成交稍有改善，但整体拿货节奏仍偏谨慎，下游按需采购。技术上，沪镍主力1910合约日线MACD出现死叉，预计短线震荡偏弱。操作上，沪镍1910合约在109600元/吨附近做空，止损位111000元/吨。
