回顾2019上半年，山西钢厂带钢价格呈现出稳步上行的态势。具体来看：1-4月份区域内热轧带钢价格以震荡上行为主， 5月下游管厂及镀锌带生产厂持续倒挂，下游采购意愿差，在期货走低的带动下，本地钢厂带钢价格高位回调，不过由于成本支撑，至6月中旬，市场价格呈现继续反弹态势，最高点为4000元/吨。从生产情况来看，山西省带钢厂集中在运城和临汾两市，而临汾环保问题一直受到业界的广泛关注，受环保的影响，部分钢厂带钢长期不饱和生产，另外，如果遇到高炉检修或环保限产等因素导致铁水不足时，从利润空间考虑，部分钢厂优先减或停带钢线保建材生产线。
下面，笔者将对2019年上半年山西带钢市场做简单的回顾，并对2019年下半年市场做简单阐述。
一、山西市场带钢价格情况
图1：山西带钢价格运行情况
数据来源：钢联数据
截止到6月28日，山西高义中宽带主流报价3960元/吨，较年初上涨380元/吨，其中1-6月份均价为3811元/吨；山西建龙窄带主流报价3870元/吨，较年初上涨300元/吨，其中1-6月份均价为3784元/吨。从价格走势来看，不同钢厂间价格走势趋同，且走势较为平缓。
二、唐山市场瑞丰带钢价格情况
图2：瑞丰带钢价格运行情况
数据来源：钢联数据
由于本地钢厂带钢价格政策受唐山钢厂影响较大，结算政策也主要参考华北带钢会议精神。现以瑞丰钢铁为例，对比下近几年的价格走势情况。19年1-6月份瑞丰价格3746元/吨，与去年同期相比减少131.3元/吨，与前年同期相比增加495.2元/吨。另外，从Myspic普钢绝对价格指数图可以看出，经历了17年过山车的行情之后，近两年带钢价格走势更为平稳。
三、卷、带价差收窄 带钢上涨乏力
图3：带钢与热卷价差对比（元/吨）
数据来源：钢联数据
通过对比，近两年热轧带钢与热卷价差不断收窄，从17年年初300元/吨的差值到现在基本持平，甚至出现卷带价格的倒挂，截止到6月28日，卷带价差为-44.2元/吨。另外，年同比来看，今年上半年卷带价差波动区间最高值也就几十元/吨。一方面说明了热卷与热轧窄带价格走势的相关性强，另外一方面也间接说明了今年热卷市场不容乐观，热卷价格上涨阻力大。总而言之，今年原料价格震荡走强，从成本支撑的角度来看，上半年省内主导钢厂带钢价格抗跌性提高，从相关联品种来看，今年冷热轧市场的低迷使得带钢价格上涨略显乏力，甚至出现了涨跌两难的情况。
四、总结
综合来看，2019年上半年山西带钢价格稳步上行，钢厂利润空间在200-500元/吨，不过近期随着带钢价格的走低，钢厂毛利降至200-300元/吨。通过与钢厂方面沟通，部分钢厂表示目前自身库存压力不大，基本通过协议量就可完成月度销售计划，认为下半年带钢价格仍有一定的上行空间。对于下半年走势，笔者认为要密切关注下游客户的利润空间及开工情况，更要关注河北地区的环保限产政策及执行情况。（责任编辑 吴婷：021-26093366）
