内外走势：周二（7月9日，下同）LME铜小幅下跌，截止北京时间15：00，3个月伦铜报5879.0美元/吨，日跌0.01%。沪铜主力1909合约高开走弱，日内最高46570元/吨，最低46110元/吨，收盘价46190元/吨，较上一交易日收盘价跌0.43；成交量133840手，日增37600手；持仓22.99万手，日增8856手。基差缩小至15元/吨；沪铜1908-1909月价差扩大至-20元/吨。
市场焦点：（1）北京时间周二22：10，圣路易斯联储主席布拉德将发表讲话，作为美联储最鸽派的成员之一，布拉德的讲话备受关注。（2）智利矿业巨头Antofagasta与江铜、铜陵有色签订2020年上半年TC长单，价格为mids-60（65美元/吨上下），逼近冶炼厂盈亏线。而江铜与Antofagasta签订的2019年度长单TC价格为80.8美元/吨，2018年为82.25美元/吨。
现货分析：7月9日现货1#电解铜报价46160-46250元/吨，均价46205元/吨，较上一交易日跌205元/吨。现货消费疲软，持货商看空后市，换现意愿强，成交少而艰难，货源的宽松令升水快速回落，个别贸易商率先加大低价出货力度，对市场有一定拖累影响，可压价至更低水平；下游未见大量逢低买盘，贸易商间询价较为活跃，但出手买货略显犹豫，贸易商心存压价空间和意愿。期现同跌，铜市显弱。
仓单库存：周二沪铜仓单合计61500吨，日增1269吨；7月8日，LME铜库存为298300吨，日减4675吨。
主力持仓：沪铜主力1909合约前20名多头持仓71393手，日增4084手，空头持仓77624手，增加434手，净空持仓6231手，日减3650手，多空均增，净空减少。
行情研判：7月9日沪铜主力1909合约高开走弱。美国非农就业数据表现强劲，美联储7月大幅降息的预期减弱，今晚偏鸽派的布拉德将发表讲话，预计鸽意将收减，利多美指，同时下游铜材价格延续下调，显示需求疲弱，铜价继续承压。现货方面，现货消费疲软，持货商看空后市，换现意愿强，成交少而艰难，货源的宽松令升水快速回落，个别贸易商率先加大低价出货力度，对市场有一定拖累影响，可压价至更低水平。技术上，沪铜主力1909合约继续承压于30日均线，日线MACD指标绿柱增长，预计短线偏弱运行。操作上，建议沪铜1909合约可于46300元/吨附近逢高空，止损位46600元/吨。
