内外走势：周一（6月24日，下同）LME铜震荡下行，截止北京时间15：00，3个月伦铜报5949.0美元/吨，日跌0.18%。沪铜主力1908合约冲高回落，日内最高47020元/吨，最低46660元/吨，收盘价46750元/吨，较上一交易日收盘价跌0.21%；成交量13.8万手，日减26780手；持仓245078万手，日减612手。基差扩大至85元/吨；沪铜1907-1908月价差扩大至-30元/吨。

市场焦点：（1）美国6月Markit制造业PMI初值50.1，刷新2009年9月以来新低，预期50.5，前值50.5；美国6月Markit服务业PMI初值50.7，刷新2016年2月以来新低，预期51.0，前值50.9。（2）智利Chuquicamata铜矿的工会周六进行投票，拒绝了智利国家铜业公司Codelco提出的最新的合同提案，罢工将至少持续至28日。（3）中国海关总署上周日公布的数据显示，中国5月废铜进口量为170000吨，与4月持平，1-5月废铜进口量为68万吨，2018年1-5月废铜进口量为94.66万吨。

现货分析：6月24日现货1#电解铜报价46790-46880元/吨，均价较上一交易日跌65元/吨。持货商早市报价升水40-90元/吨，成交依然显拉锯特征，平水铜可下调至升水30元/吨附近，好铜也相应下调至升水70-80元/吨区间报价，成交略有起色；下游依旧维持刚需，湿法铜维持贴水40元/吨-贴水30元/吨报价。期货盘面暂难摆脱区间震荡格局，本月最后两日长单交付日也是现货挺升水的因素，供需双方仍将陷僵持态势。

仓单库存：周一沪铜仓单合计59498吨，日减2923吨；6月21日，LME铜库存为246050吨，日减1000吨。截止6月21日当周，上海期货交易所阴极铜库存为134747吨，周减4809吨，连降12周刷新2月1日当周以来新低。

主力持仓：沪铜主力1908合约前20名多头持仓69212手，减少837手，空头持仓90548手，减少1354手，净空持仓21336手，日减517手，多空均减，净空减少。

行情研判：6月24日沪铜主力1908合约冲高回落。美国经济数据指标表现不佳，美联储副主席Clarida表示，降息理由进来有所增多，令美指承压，同时智利铜矿罢工仍在持续以及中国废铜进口量有下降趋势，对期价形成支撑。现货方面，成交依然显拉锯特征，报价有所下调后，成交略有起色，下游依旧维持刚需，供需双方僵持态势料将延续。技术上，沪铜主力1908合约尝试突破30日均线遇阻，10日均线上穿20日均线，日线MACD指标红柱走平，预计短线震荡偏多。操作上，建议沪铜1908合约于46700元/吨附近择机做多，止损位46500元/吨。