宏观：由于上周美联储决议释放鸽派信号，市场上对于降息的预期增强，美元指数持续下跌。上周美元指数收报96.213，跌幅近0.4%。美国商务部当地时间21日以国家安全关切为由，将中科曙光和江南计算技术研究所等5家中国实体列入出口管制“实体清单”，禁止它们从美国供应商采购零部件。
现货与期货：6月21日S现货报46860元/吨-46940元/吨，均值环比升70元，对当月合约升50元，升贴水跌5元。沪铜主力合约价格上涨0.02%至46850元/吨。LME3月合约价格上涨2.36%至5959.5美元/吨。沪伦比值7.86，环比上升0.01。上周五现货报价依旧僵持格局，延续周四报价升水30~80元/吨区间，有意愿的买方可压价平水铜升水20元/吨，好铜依旧维持升水70~80元/吨，湿法铜再次略有松动，报价贴水60~贴水30元/吨，尽管市场询价氛围积极，但成交仍不如人意，表现犹豫，由于持货商仍无意调降价格，故供需双方维持拉锯僵持态势。下游则保持刚需采购节奏，盘面连续几日维持震荡格局，现货升水也没有太大变化，现货市场表现也较淡定僵持。下周当长单交付结束后，又面临年中结算，市场供应保持充裕的前提下，现货升水恐将明显下调，但由于5月底的现货市场的风险事件，或将导致6月份的发票紧缺且报价持坚，下周当月发票与下月发票的价差或将拉大。
库存：6月21日上期所仓单环比增1065吨（+1.74%），同比减87591吨（-58.39%）至62421吨。COMEX库存环比增176吨（+0.58%），同比减195861吨（-86.42%）至30776吨。LME库存环比减1000吨（-0.40%），同比减61625吨（-20.03%）至246050吨。
消息：昨日，固废中心网站公布2019年第九批限制类公示表，包含了六类废铜进口批文名单，涉及进口废铜批文总量为240429吨。此次批文量仅包含国内部分地区，企业主要集中在浙江地区，安徽也仅有楚江新材一家企业列入名单内，推测此次批文分地区分批进行公示。
逻辑：上周由于美联储决议释放鸽派信号，美元指数在近期将持续下行，缓解了高位美元对铜价的压力，推动铜价小幅反弹。同时全球需求走弱，基本面也不支持铜价大幅上行。预计铜价重心在46500-48000元/吨区间震荡，追高宜谨慎。
操作建议：建议暂时离场观望，风险偏好高者可进行波段操作。
