期货市场，沪铝主力合约收于13955元/吨，与前一交易日相比下跌0.14%。伦铝3月收于1786美元/吨，较前一交易日下降0.03%。库存仓单方面，沪铝仓单20.41万吨，环比减0.28万吨；LME铝库存107.58万吨，环比减0.97万吨。
行业新闻：
氧化铝现货均价3139元/吨，较上周上涨5元/吨。海外澳洲氧化铝FOB价格348美元/吨，环比下跌2美元/吨。氧化铝厂减产以及需求的缓慢增加导致国内氧化铝供应从5月份开始短缺，预计6月份短缺幅度会继续扩大，因此短期内价格在供需面的支撑下快速下滑的可能性较小。但海外氧化铝受到EGA新投以及海德鲁复产影响，价格难以跟涨国内。短期内，价格以高位震荡为主。
5月份中国电解铝产量约为310万吨，环比增加约3.6%，同比增加约1.7%。今年1-5月份中国电解铝产量累计约为1,497万吨，较去年同期增加约2.0%。国内电解铝社会库存111.8万吨，周环比减少3万吨，上海、无锡、杭州减量最大，或与出口向好有关，佛山库存降幅减缓、巩义库存累加，表明消费季节性转弱。但我们认为，库存后续仍会持续去化，但去库幅度环比减弱。
5月中国未锻轧铝及铝材出口量为53.6万吨，环比4月增长7.6%，同比增长10.5%。
主要逻辑：短期对于铝而言，电解铝成本价格稳定，铝厂利润仍存，但新投产产能仍难以短期释放；虽然需求或季节性转淡，我们仍然预计库存持续回落，回落幅度减缓；预计主力合约铝价震荡偏强运行，运行区间13900元/吨-14500元/吨。
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