行情回顾：今日沪铜主力1907合约继续回升，cu1907合约交投区间为47030-47330元/吨，收于47280元/吨，日上涨0.81%。持仓量232158，-1990；期现基差-180，较前一交易日-20。
铜市行业资讯方面：中国海关总署公布的数据显示，中国4月铜矿砂及其精矿进口量为166万吨，较去年同期增加6.8%；1-4月累计进口7,243,261吨，同比增加16.7%。中国4月未锻轧铜及铜材进口量为41万吨，较去年同期减少8.3%；1-4月累计进口159万吨，同比减少5.3%。
现货分析：据消息，上海电解铜现货对当月合约报贴水10~升水60元/吨，平水铜成交价格47060元/吨~47100元/吨，升水铜成交价格47080元/吨~47140元/吨。今日伦铜休市，国内表现商品全面飘红，沪期铜站立于47000元/吨上方。进入5月最后一周，今日下月发票占比大幅增加，下月发票持货商急于换现，早市好铜报价升水50元/吨左右，平水铜升水10元/吨左右，询价氛围淡，成交显淡静，下月发票持货商主动调降出货，好铜降于升水30~40元/吨，平水铜硬挺平水附近报价。但今日有个别贸易商低价大量抛货，以超低价吸引贸易商的部分买兴，从而拖累整个市场报价下坠，11点前后，市场小幅贴水的平水铜已不属稀少。下月发票的湿法铜围报价贴水80~贴水60元/吨。下游补货偏少，因市场对当月发票货源仍有需求，部分持货商坚持当月发票报价，较下月发票普遍高20元/吨左右。市场接货者寥寥，供应将有进一步的宽松，临近月末，来自于资金的压力令换现意愿加速提高，现货贴水仍将受压下扩。
库存：5月24日，LME铜库存为185,825吨，较上一交易日减少650吨。截止至2019年5月24日，上海期货交易所阴极铜库存为172,266吨，较上一周减少15,697吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平。
主力持仓：沪铜1907合约前二十名多头持仓67286，-230；空头持仓82393，+2002。主流持仓呈现空增多减。
行情研判：今日沪铜主力1907合约继续回升，现货市场上，下游补货偏少，因市场对当月发票货源仍有需求，部分持货商坚持当月发票报价，较下月发票普遍高20元/吨左右。市场接货者寥寥，供应将有进一步的宽松，临近月末，来自于资金的压力令换现意愿加速提高，现货贴水仍将受压下扩。技术面上，沪铜主力1907合约继续回升，重新站稳47000关口支撑，预计短期或转入反弹。操作上，建议沪铜1907合约可以考虑在47000元/吨附近择机短多，止损参考46500元/吨。
