内外走势：今日LME铅高开走弱，延续盘整，截止北京时间15:29，LME铅报1823.5美元/吨，微涨0.16%。而沪铅主力1906合约低开震荡，日内交投于16180-16030元/吨，尾盘收16080元/吨，较上一日收盘价微跌0.25%；成交量21474手，日增2692手；持仓40366手，日减2134手。基差缩窄至70元/吨；沪铅1906-07月价缩窄至15元/吨。
市场焦点：亚市美元指数于高位震荡，现交投于97.967，微跌0.06%，有效运行于均线组上方。期间在岸人民币兑美元早盘上涨，一度收复6.9关口；离岸人民币一度升破6.93。
现货市场：5月20日现货1#铅报价为16100-16200元/吨，均价较上一交易日涨50元/吨。交割后货源流入市场，持货商报价随行就市，少数开始下调报价升水，而消费市场需求有限，散单市场交易暂无明显变化。
仓单库存：今日沪铅仓单合计18048吨，日减333吨；库存方面：截止5月17日，LME铅库存报73400吨，周减525吨，连降五周刷新三个月新低；同时，截止5月17日当周，上期所沪铅库存报36993吨，周增4799吨，连增两周至近四个月以来新高，显示由于国内铅下游消费仍显疲软，季节性消费拐点还未到来。
主力持仓：沪铅主力1906合约前20名多头持仓16253手，空头持仓16946手，净空量为693，日增84手，市场交投趋于谨慎。
行情研判：5月20日沪市有色金属全线下滑，沪铅低开震荡，表现较为抗跌。期间主要受到美元指数于高位震荡打压，同时人民币贬值，国内股市延续下滑影响投资者情绪。现货方面，而消费市场需求有限，散单市场交易暂无明显变化。同时国内库存连增两周，显示季节性消费拐点还未到来。技术上，沪铅主力于5日与10日均线交汇处运行，MACD绿柱缩短，且受到16000关口支撑，预计短线仍将有望表现坚挺。操作上，建议沪铅1906合约可于16200-16000元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。
