内外走势：今日伦锌震荡上行，截止北京时间15:40，3个月伦锌报2776.5美元/吨，日涨0.96%。同时，沪锌主力1905合约震荡走强，日内交投于21310-21625元/吨，尾盘收21595元/吨，较上一日收盘价涨1.17%；成交量414216手，日增13216手；持仓229942手，日增11124手。基差缩窄至305元/吨；沪锌1904-05月价差缩窄至350元/吨。

市场焦点：亚市美元指数小幅走弱，三连阴，已回落至5日均线下方，现交投于97.037，微跌0.09%。国际铅锌研究小组(ILZSG)周一公布的数据显示，全球锌市1月供应缺口缩窄至2.8万吨，去年12月修正后缺口为6.24万吨。

现货市场：3月12日现货0#锌报价为21850-21950元/吨，均价较上一交易日涨10元/吨。今日锌价运行位置略有上移，但成交相对有限，下游及贸易商接货均显踌躇，市场出货为主，成交平平。

仓单库存：今日沪锌仓单合计39395吨，日增2884吨；库存方面：截止3月11日，LME锌库存报59450吨，刷新2007年10月17日以来新低；同时，截止3月8日当周，上期所沪锌库存报117249吨，连增七周，刷新2018年4月27日以来新高。锌两市库存走势严重分化。

主力持仓：沪锌主力1905合约前20名多头持仓74988手，日增3641手，空头持仓82148手，日增7438手，主流多空持仓双双增加，其中空头增幅较为明显。

行情研判：3月12日沪锌主力1905合约震荡走强，领涨沪市有色金属，期间主要受到美元指数承压下滑，以及中美贸易谈判进展消息的影响，投资者情绪得到提振。现货市场上，价格运行位置略有上移，但成交相对有限，下游及贸易商接货均显踌躇，市场出货为主，成交平平。技术上，沪锌主力1905合约收长下影阳线，且回升至布林带中轨上方，表明下方存在买盘支撑，但考虑到主流空头持仓增幅明显，短期沪锌以震荡对待。操作上，建议沪锌主力1905合约可考虑在21400-21700元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。