概述：2月份，国内中厚板品种价格呈现上涨趋势。库存层面的情况来看，2月底全国25个重点城市的库存均值较1月份明显增加。从钢厂产能释放方面的情况来看，2月份钢厂产出提升显著。各基本面的大致情况基本如下：

一、2月份中厚板市场整体回顾

（一）中厚板国内价格运行情况2月份全国中厚板均价小幅拉涨。2月份国内普板均价3960.28元/吨，环比1月份上涨91.64元/吨，涨幅2.37%，同比2018年同期下跌205.9元/吨，跌幅4.94%。

从品种价差方面的情况来看，2月份中厚板与热轧板卷之间的价差为132.88元/吨，1月份同期数据为116.05元/吨，价差增加16.83元/吨，环比涨14.5%；2018年同期数据为5.47元/吨，上涨127.41元/吨。（备注：价差是指的中厚板价格减去热轧板卷价格）具体情况如下图1、图2所示：

图1：Mysteel全国中厚板均价跟踪

图2：Mysteel跟踪中厚板-热轧板卷价差

（二）中厚板钢厂生产情况

从我的钢铁长期跟踪的中厚板生产情况来看，2月份钢厂产能释放力度较1月份明显提升，从本网站周度钢厂环节的数据来看，2月份平均产能利用率为：73.93%，1月份平均产能利用率为：70.42%，月环比增3.51%，2018年2月份同期数据为66.36%，年同比增7.57%，具体情况如下图3所示：

图3：Mysteel对标钢厂周产能利用率

（三）中厚板社会库存情况

从本网跟踪的市场库存方面的情况来看，2月国内市场中厚板库存整体呈现大幅提升的趋势。从均值来看，2月份社会库存均值为133.01万吨，1月份社会库存均值为97.38万吨，环比增36.59%，2018年2月份社会库存均值108.33万吨，同比增22.78%。具体情况如下图4所示：

图4：中厚板社会库存变化

（四）中厚板钢厂库存情况

从本网跟踪的市场库存方面的情况来看，2月国内钢厂中厚板库存压力相较于1月份有提升。从均值来看，2月份钢厂库存均值为79.48万吨，1月份钢厂库存均值为64.91万吨，环比增22.45%，2018年2月份钢厂库存均值80.65万吨，同比减1.45%。具体情况如下图5所示：

图5：中厚板钢厂库存变化

（五）表观消费量监测

从Mysteel监测的表观消费数据来看的话，周度数据跟踪情况显示进入2月份消费量有部分走弱。2月份均值为109.73万吨，1月份均值111.81万吨，月环比减少1.86%；2018年同期92.39万吨，年同比增加18.77%。具体情况如下图6所示：

图6：中厚板表观消费量监测

二、3月份市场关注点

展望3月份，整体偏多的市场氛围之中，一些短期的调整因素也需要值得关注，整体来看3月份主要关注点如下：

1、去库存阶段钢厂角度以及社会角度呈现出了分化

从周度库存变化的角度来看，虽然2-28日当期库存数据出现了下跌的趋势，具体数据来看，当期钢厂库存以及社会库存分别较上一期减少2.05万吨以及2.10万吨，降幅分别为2.59%和1.53%。但是钢厂库存转移的幅度开始大于社会库存显示出了目前在库存转移的过程之中，也可能存在着对于后续社会库存环节的继续压力。而从年度对比的角度来看的话，这一迹象更加明显，档期钢厂库存以及社会库存较去年同期分别减少9.50万吨以及增加8.79万吨，年同比变化幅度分别为-10.97%和6.97%，厂库方面转移的趋势更为明显，虽然整体来看短期库存总量降低环节了现阶段的消化库存的压力，但是从稍长的时间来看的话尤其是社会环节资源到货的压力持续存在，对3月份尤其是上半段价格层面会存在一定的打压。见图7、图8

图7：中厚板库存年度同比变化

图8：中厚板库存整体走势

2、产出继续增加空间不大

从Mysteel周度跟踪的产出环节的数据来看，2019年2月28日：本期监测的37家中厚板生产企业总计65条产线实际开工条数54条，11条产线停产，整体开工率83.08%，较上期增1.54%。本期钢厂实际产量为120.79万吨，较上期增0.40万吨，增幅0.33%；钢厂产能利用率本期为74.28%，较上期增0.24%；而从年度同比的角度来看的话，产能利用率较去年同期增8.78%，从近几周国内钢厂排产检修的消息面来看，在目前相对于其他品种而言更可观的利润支撑之下，对于相应产线检修的意愿普遍较低，且还面临着部分钢厂对于如热轧板卷等产线检修之后，多余的铁水资源转移到中厚板产线方面的可能。另外部分区域环保问题导致的高炉限产，经过笔者的跟进了解之后也得知基本减产也是主要减其他品种的产量，对于中厚板目前并无明显的减产意愿。所以供应环节目前角度来看已经处于相对比较高的压力水准，后期这一块相对的利空影响可能不会继续加大。

整体而言，由于预期中的3月份传统的需求方面会有支撑，供给端上限压力可以预期，唯一可能造成阶段性扰动的因素主要还是库存集中性注入造成的阶段性消化的压力，所以预计价格可能会存在阶段性走弱的压力，整体还是维持3月份先弱后强的判断。