2019年2月恰逢中国传统的新年，上旬再生铅炼企多为放假状态，报价和成交寥寥；中旬大型企业陆续开工，但市场运行依旧清淡；元宵节后多数中小型企业开始复产，市场交投氛围逐渐回暖。中国铁塔目前已正式宣布：5G基站将梯次取缔对传统铅酸蓄电池的应用；叠加新国标将于4.19号实施，许多蓄企定会响应政策降低对铅酸电池量的使用，甚至使用锂电池替代，3月份或许整个铅市场将会迎来一轮大的行情波动。

图一：2月份国内动力废旧电瓶价格走势图

数据来源：我的有色网

由图一可知，2019年2月份国内动力废电瓶价格运行区间为9372-9760元/吨，且前半个月价格持续下跌至最低价9372元/吨，开工企业多集中于河南、河北、江苏等主流地区，市场几无成交；后炼企开工率上升，动力废电瓶价格稍拾跌势，但整体较1月跌284元/吨。踏出春节尾声，市场上电瓶供应愈发充足，下游消费未见起色，仅靠短期宏观刺激，难以拉动再生铅原料的价格上行。

图二：2月份国内还原铅价格走势图

数据来源：我的有色网

图二为2月份国内还原铅的价格走势图，与图一中动力废电瓶价格走势大致相同，但2月下旬开始还原铅价格反弹幅度较大，几乎追平年前跌势，报均价15337元/吨，再生铅利润有所回升。但据我的有色网调研了解：年前部分企业停工较早，且废电瓶采购价格高达10200元/吨，年后的市场严重打击了部分炼企的开工积极性和出货积极性。但随着市场供应的逐步回暖，预计3月份还原铅价格平稳运行于15000-16000元/吨之间。

图三：2月份国内1#铅与2#铅价格走势图

数据来源：我的有色网

图三为2月份1#铅与再生精铅组合走势图，由图可知，前半个月1#铅与2#铅完全重合，后半个月则呈现精废倒挂，最高差值达250元/吨左右。再生精铅一直以价格优势占领铅市场的一席之地，价格倒挂导致带票再生精铅成交严重受挫；今日有企业报再生精铅贴水50元/吨左右，反映成交也有所改善。市场成交多以长单为主，散单较少，在蓄企刚需采购和进口铅的冲击下，预计再生精铅价格上涨有限。

近期，宏观和产业基本面发生变化，中美贸易谈判进展顺利带来的乐观预期令股市节节走高，基本金属普遍反弹。铅市场受23日突发的银漫矿业重大安全事故的影响，或将引发新一轮矿山安全整顿，这将对铅锌精矿供应产生冲击，由此短期铅市场悲观情绪改善，再生铅市场的价格及利润也会有所修复。