行情回顾：今日沪铝冲高回落，沪铝1904合约日内交投于13690-13805元/吨，收于13700元/吨，日下跌0.29%。持仓量239188，-1692；基差-90，较前一日+90。外盘方面，截至15：33，3个月伦铝报1903.00美元/吨，日上涨0.00%。

铝市行业资讯方面：海关周二发布的数据显示，中国1月铝土矿进口量飙升至2014年以来的最高水平，其中来自几内亚的进口创下纪录新高。这种铝生产原材料的进口量增至789万吨，仅次于2014年1月的802万吨。去年12月的进口量为724万吨，去年同期的为703万吨。1月份自几内亚的铝土矿进口量升至426万吨。自印尼的进口量升至110443吨，为6月以来的最高水平。

现货分析：上海主流成交价在13590-13610元/吨之间成交，，较前一日价格基本持平，现货对当月贴80-贴60元/吨之间，无锡成交价集中13590-13610元/吨，杭州成交价集中于13600-13610元/吨之间。市场流通货源充足，持货商出货依旧积极，中铝今日华东采购量不到2000吨，采购量不多，今日市场成交略显僵持，因市场倾向于预期价格上涨，持货商报价坚挺而买方接货畏高难接。因今日价格并无优势，下游接货一般，正常采购。华东今日整体成交不错。

仓单库存：仓单537426，-325；2月25日，LME铝库存为1,235,100吨，较上一交易日减少4,700吨；截止至2019年2月22日，上海期货交易所电解铝库存为736,680吨，较上一周增加5吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较高水平。

主力持仓：沪铝1904合约前二十名多头持仓77972，-447；空头持仓84674，+581；主流持仓呈现空增多减，当前主流空头持仓仍较为集中。

行情研判：今日沪铝冲高回落，因原油价格下跌对铝价造成压制；基本面来看，铝土矿进口量大幅增长，氧化铝虽暂时止跌，但下行压力仍存。现货市场上，成交略显僵持，因市场倾向于预期价格上涨，持货商报价坚挺而买方接货畏高难接。技术面上，期铝上行至布林带上轨线附近承压回调，KDJ指标高位拐头向下，短期铝价或进入调整态势。操作上建议沪铝1904合约可以考虑在13550-13800元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。