郑州商品交易所1月21日发布棉花期权合约及挂牌有关事项。此前，证监会公布棉花期权合约挂牌交易日期为1月28日。

根据通告，1月28日挂牌的棉花期权标的期货合约为：CF1905、CF1907、CF1909、CF2001，最近月份为2019年5月，其他依次为2019年7月、9月，以及2020年1月。根据棉花期权合约规定，每个标的期货合约将对应挂出1个平值期权合约、6个实值期权合约和6个虚值期权合约，分看涨期权和看跌期权两种类型，首日挂牌期权合约数量为104个。挂牌基准价方面，郑商所根据期权定价模型计算各期权合约基准价。其中，隐含波动率参数根据棉花期货历史波动率及做市商意见确定，利率参数为一年期贷款基准利率（目前为4.35%）。挂牌基准价于1月25日结算后在郑商所网站“交易数据”栏目公布。

在挂牌及夜盘交易时间方面，郑商所决定棉花期权合约自2019年1月28日（周一）挂牌交易，当日8:55—9:00为集合竞价时间。1月28日当晚起，棉花期权合约开展夜盘交易。据了解，棉花期权上市前一日当晚夜盘，所有品种期货和白糖期权交易正常开展。

据了解，棉花期权合约日前已经郑商所理事会审议通过，并报中国证监会备案。在棉花期权合约设计制订过程中，郑商所充分听取了市场各方及专家意见。2018年12月28日，郑商所面向全市场对棉花期权合约及相关业务细则公开征求意见。郑商所有关负责人表示，从征求意见来看，部分意见和建议已在前期调研座谈会活动中得以体现，郑商所在合约设计过程中已对其进行采纳。因而，此次公开征求市场意见中，市场各方未提出实质修改意见。2019年1月7日，郑商所召开理事会，审议通过了棉花期权合约。总体上，市场各方对棉花期权合约表示认可，认为棉花期权合约表述清晰、条款设置合理、符合我国市场实际、具有可操作性。

为保障棉花期权市场平稳运行，郑商所还制订了针对性的措施。最大下单数量方面，限价指令的每次最大下单数量为100手，市价指令的每次最大下单数量为2手。限仓方面，非期货公司会员和客户所持有的按单边计算的某月份期权合约投机持仓限额为6000手，满足涉棉企业以及投资机构的需求。另外，投机加套利持仓不得超过投机持仓限额的2倍，投机、套利与套期保值持仓之和不得超过投机持仓限额的3倍，按此计算，客户某月份期权合约套利持仓最大为12000手，套保持仓最大为18000手。询价限制方面，对同一期权合约的询价时间间隔不得小于60秒，市场买卖报价差小于等于做市商回应报价最大买卖价差时，不得询价。

此外，为有利于棉花期权市场培育及投资者理性参与，依据棉花期权标的合约价值比例及波动情况，郑商所还明确，棉花期权交易手续费为1.5元/手，免收日内平今仓交易手续费。行权（履约）手续费收取标准为1.5元/手，行权（履约）转化的期货持仓不收手续费。据介绍，棉花期权与白糖期权及国内商品期权手续费标准基本一致。

按照“确保棉花期权平稳运行和健康发展”的目标，郑商所经过精心组织，统筹安排，组织两次棉花期权全市场联测联调，且制定了确保棉花期权稳起步的完备保障措施，棉花期权合约挂牌交易各项准备工作已基本就绪。

相关新闻：大商所发布玉米期权合约及参数

大连商品交易所1月21日向市场正式发布了《大连商品交易所玉米期货期权合约》及《关于玉米期权上市交易有关事项的通知》，意味着市场期盼已久的玉米期权上市在即。

在上市交易时间方面，据通知，大商所将自1月28日起挂牌交易玉米期权合约，交易时间与玉米期货合约交易时间一致，不进行夜盘交易。

在上市交易合约月份方面，首批上市交易的玉米期权合约月份为2019年5月、7月、9月、11月和2020年1月，共5个期权合约系列，对应的标的期货为C1905、C1907、C1909、C1911和C2001。

在挂盘基准价方面，大商所根据BAW美式期货期权定价模型计算新上市期权合约的挂盘基准价。据通知，新上市合约的挂盘基准价将于上市前一个交易日结算后，通过会员服务系统随结算数据一同发布，也可通过大商所网站查询。

在交易指令方面，与豆粕期权相同，玉米期权合约上市初期仅提供限价指令和限价止损(盈)指令，每次最大下单数量为100手，暂不提供期权市价单指令。

在持仓限额管理方面，期权合约与期货合约不合并限仓。非期货公司会员和客户持有的某月份期权合约中所有看涨期权的买持仓量和看跌期权的卖持仓量之和、看跌期权的买持仓量和看涨期权的卖持仓量之和，上市初期分别不超过10000手。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。

在相关费用方面，大商所规定玉米期权合约交易手续费标准为0.6元/手；玉米期权行权(履约)手续费标准为0.6元/手，玉米期权交易手续费在上市初期不区分日内交易和非日内交易，按统一标准收取。交易所可以根据市场情况对手续费标准进行调整并公布。

在期权交易权限开通方面，投资者可以根据《大连商品交易所期权投资者适当性管理办法》向期货公司申请开通期权交易权限，大商所期权交易权限不区分品种，已开通大商所期权交易权限的投资者可以直接参与玉米期权交易。

市场人士表示，大商所完善的期权规则制度体系以及和合理的合约参数设计将为玉米期权上市后的稳定运行提供保障，防范风险，确保玉米期权市场的健康稳健发展。