投资建议：加工费大幅回升，冶炼厂利润可观，供应回升已是市场一致预期，下游已逐渐开始放假，消费持续低迷；但近期管理层释放积极言论、叠加冶炼产量缓慢释放，使资金偏向于拉涨库存整体低位的锌。空单已止损离场，暂观望。
现货：上海0#普通主流成交21550-21580元/吨，0#普通对1902合约报升水400-450元/吨。冶炼厂积极出货，市场流动性转好，华东地区下游企业陆续放下，下游实际消费转弱明显，贸易商间交投贡献主要市场。市场成交氛围一般，成交货量尚可。隔夜沪锌主力合约上涨2.3%至21330元/吨，LME3月合约上涨1.36%至2538美元/吨，沪伦比值8.4，环比上升0.07。
消息面：近期相关部门负责人表示，货币政策将强化逆周期调节，更大规模减税降费，围绕“建设、改造”进一步加大投资力度，有效缓和贸易数据带来的低迷情绪。
供需：1月国产锌精矿现货加工费均价5400元/吨，环比上升300元/吨；进口锌精矿现货加工费均价180美元/吨，环比上升25美元/吨。加工费持续快速上升，显示原料供应充裕。临近月中旬，亦有部分企业提前放假，叠加出于价格及资金占用的考虑，下游备货意愿偏淡，汽车、空调等终端消费走弱，需求无明显起色。订单偏弱趋势仍未改变。
世界金属统计局（WBMS）最新数据显示，2018年1-11月全球锌市供应过剩6.51万吨，2017年整年供应短缺43.8万吨。2018年1-11月全球精炼锌产量同比下降2.6%，消费量同比减少6.1%。
库存：11日上期所库存较前周-956吨至26942吨，17日上期所仓单环比-24吨至4707吨，17日LME库存环比-1325吨至122875吨。
