宏观面，世界银行下调2019年全球经济增速至2.9%，6月时预期为3%，近期伴随着美股反弹对投资者信心有一定修复，有色板块震荡为主。伦敦金属交易所3月期铜收涨0.41%报5938.0美元/吨。国内方面，降准释放流动性效果显著，7天回购利率创17个月新低，此外，发改委副主任宁吉喆表示今年将出台鼓励汽车家电消费新政，需要进一步关注政策面变化。基本面，LME现货端维持贴水；国内库存下降至10万吨左右，近期铜期价大幅下挫，精废价差收窄刺激电解铜消费，下游逢低点价。

期权方面，1月8日，铜期权成交量为33138手，较前一日减少14304手。持仓量为61918手，较前一日减少1316手。铜期权成交量PCR为1.19，持仓量PCR为1.15，成交额PCR为2.42，短期期权市场成交量大幅下降，多空均较为谨慎。

综上，短期关注中美会谈结果，基本面多空交织，技术上，铜价面临47600元/吨附近区域缺口压力，均线向下发散，上方压力依然明显，维持震荡观点。操作上，沪铜1903合约个人客户可考虑暂时观望，下游产业客户可考虑回落至47000元/吨附近少量买入。