2018年即将进入尾声，回顾今年全国型材市场，总体处于一个震荡行情，相较于螺纹钢等品种，振幅相对平稳。环保限产等因素影响力度较前两年亦有所减弱，十月下旬开始型材价格甚至出现大幅下跌。那么，在春节之前的近两个月收尾阶段是否会有新的行情出现，下面将从几个方面做简要分析。
图1：2017-2018年型材和钢坯价格走势图（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
从价格方面开看，今年全国型材价格走势较去年明显放缓，截止到11月下旬，全国型材各品种均价分别是角钢4388元/吨、槽钢4397元/吨、工字钢4443元/吨，同比去年增涨了385元/吨、422元/吨和418元/吨。但今年最大涨幅为419元/吨，明显低于去年最大涨幅1242元/吨。具体来看：
第一阶段：1月份型材价格惯例下调，为春节前冬储做准备，为期约半个月，累计最大跌幅为134元/吨。
第二阶段：春节之后，型材价格大幅回调。主要是因为节前市场积极冬储，节后市场库存达到高点，而终端需求释放缓慢，市场资金压力紧张，经销商无奈低价出货，回笼资金。
第三阶段：今年二、三季度，价格整体震荡上涨，特别是从7月中旬开始，上涨速度明显增加，最大涨幅达到327元/吨。此次上涨主要受环保频发，型材产量下降，期货和钢坯持续走强等因素带动，虽然期间因市场局部恐高，库存反弹等原因出现价格小幅松动，但总体以上涨为主。
第四阶段：十月下旬开始，型材价格出现恐慌性下跌，截止目前，跌幅达到了382元/吨。主要是因为价格上涨至较高水平，市场恐高情绪不断弥漫，且金九银十需求不及预期，十一月份随着天气转冷，北方地区工地开始陆续停工，需求不断压缩；另一方面也是因为钢坯价格大幅下调，仅11月份截至目前，唐山钢坯价格跌幅达到了910元/吨。另外，临近年末，贸易商亦考虑到市场冬储成本等多重因素，导致型材价格大幅下跌。
图2：2018年唐山型材调坯厂生产情况 （单位：万吨 、%）
数据来源：钢联数据
据统计，以唐山21家角钢调坯厂、18家槽钢调坯厂和10家工字钢调坯厂作为样本调研后发现，今年各样本企业成品材产能利用率同比去年有明显的下降。其中，唐山角钢成品材平均产能利用率为39.4%，同比去年下降约1.9%；槽钢成品材平均产能利用率为40.9%，同比去年下降约11.6%；工字钢成品材平均产能利用率为35.0%，同比去年下降约26.8%。另外，唐山型材周平均产量为26.4万吨，同比去年减少约2.5万吨。由此可见，虽然今年环保限产力度稍有放缓，但型材供应量却不增反降。主要原因有以下几个方面：一、今年行情波动相较去年较为平缓，贸易商大量备库意愿不强，需求释放并不如预期；二、型材钢厂生产利润远低于螺纹钢等建材品种，高炉大厂生产型材积极性不高，铁水供应减少；三、受高价钢坯因素影响，唐山调坯轧材厂利润空间不断被压缩，甚至部分时期出现亏损，再加上环保和设备升级改造等原因而经常性主动停产。
再从钢坯的库存和需求来侧面进行分析，图3为2018年唐山主流仓储钢坯库存情况，主要包含仓库、港口和贸易商；另外还有95家调坯厂样本的钢坯需求量，春节之前，因市场普遍看好节后行情，贸易商囤货热情高涨，但节后市场走势却并不如预期，需求释放缓慢，成品材价格大幅下跌，导致各大型材厂家纷纷减产，甚至停产，唐山主流仓储钢坯库存达到了117.33万吨，较去年钢坯库存峰值高出约16万吨左右。自从11月份开始以来，钢坯价格大幅下跌，贸易商积极出货，降库为主，截止中旬，唐山主流仓储钢坯库存降至18.76万吨，相比年内高点下降了约98.57万吨。另外，今年调坯厂钢坯周平均需求量为40.9万吨，同比去年减少约5.2万吨，可见各调坯厂型材产量较去年有所下降。
图3：2018年唐山主流仓储钢坯库存情况 （单位：万吨）
数据来源：钢联数据
数据来源：钢联数据
从钢厂库存来看，春节期间钢厂生产并不停滞，而钢材市场和下游工地基本处于休市和停工状态，因此假期期间，钢厂库存明显增涨。节后需求集中释放，贸易商局部春储计划，再加上钢厂环保检修等原因，钢厂库存得到迅速消化，截止3月下旬，京津冀钢厂型材库存降至31.44万吨，较去年最低点少11.08万吨。后期钢厂陆续复产，厂库逐渐补充恢复。目前型材厂库虽基本保持正常水平，但随着现货价格不断探底，钢厂心态较为悲观，看空情绪弥漫，短期仍将以出货降库为主。
综合来看，在2018年的收尾阶段，全国型材市场价格预期仍有一定下行空间。首先，冬季北方停工现象仍将持续，终端需求颓势难改；其次，目前价格仍未达到贸易商冬储理想价位，观望为主，倒逼市场价格不断探底；再次，随着近期价格的大幅下跌，市场恐慌心理加重，钢厂和贸易商对后市信心不足，市场低价抛货现象明显；最后，近期铁矿等原材料价格下跌，钢厂生产成本降低，调价成本底线有所放宽。当然，小编认为并不需要盲目悲观，后期随着冬储的开始，需求适当释放，再加上冬季采暖限产，钢厂产量减少，市场型材价格仍不排除阶段性反弹的可能。
