期货市场，沪铝主力合约收盘于13740元/吨，较上一交易日上涨0.7%，夜盘回落；LME铝3月合约收于1926.5美元/吨，较前一交易日下跌9.5美元/吨，跌幅0.49%。沪铝仓单环比减少0.44万吨至52.38万吨，LME铝库存122.73万吨，与前一交易日相比增加5.77万吨。11月以来LME库存增加18万吨。

现货方面，长江现货成交价格13630-13670元/吨，上涨120元/吨；广东南储报13750-13850元/吨，上涨110元/吨，两地价差120元/吨；现铝大幅上涨，持货商出货积极，但下游企业接货寥寥，市场成交较淡。库存方面，我的有色数据显示国内电解铝现货库存120.6万吨，环比前一周四减1.9万吨。

氧化铝方面，氧化铝价格环比回落，全国均价3034元/吨，与上周相比下跌14元/吨；澳洲氧化铝FOB价格400美元/吨，下跌10元/吨。当前氧化铝现货市场买卖双方表现僵持，氧化铝企业表现挺价，而电解铝企业对于当前氧化铝价格亦无大幅采购积极性，氧化铝价格或持续稳中有降。

宏观消息：

特朗普周二再度发声，呼吁美联储本周不要升息。WTI1月原油期货收跌7.30%，报46.24美元/桶，创2017年8月来收盘新低。布伦特2月原油期货收跌5.62%，报56.26美元/桶。

庆祝改革开放40周年大会举行，习近平发表重要讲话，称要牢牢把握改革开放的前进方向。

纳瓦罗称“贸易谈判更重要的目的是让中国结构性改革”。中国外交部回应称，改什么、怎么改必须以是否符合完善和发展中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化的总目标为根本尺度，该改的、能改的我们坚决改，不该改的、不能改的坚决不改。

中国日报援引不具名税务官员称，即将出台的政策将包括对中小企业和高科技企业的免税措施。个人所得税减负将是明年政府的首要任务。

据路透社12月18日消息，华为表示，已经获得25份5G商业合同，成为全球最大5G供应商。同时，印度也已经准许华为参与该国的5G测试。

行业新闻：

据国家统计局数据显示，11月份原铝(电解铝)产量为282万吨，同比增长19.2%；1-11月份原铝(电解铝)产量为3145万吨，同比增长7.5%。

印度国家铝业公司（Nalco）以402.04美元/吨的价格售出3万吨氧化铝现货招标，该批氧化铝将于12月26-30日装船

美国铝协表示，11月份北美铝厂产品订单环比下降2.7％，但同比增长9.3％。2018年1-11月的订单较2017年同期增长5％。

按照中国铝业弹性生产的安排，涉及电解铝产能约47万吨。此外，魏桥开始安排采暖季限产事宜，计划关33万吨，魏桥镇11万吨，滨州22万吨，约占运行产能比例的5%。青海鑫恒铝业建成产能24万吨，运行产能15万吨，19日全部停产；青海西部水电截止目前总建成产能45万吨，开始停产部分240KA电解槽，目前停槽已经开始。

主要逻辑：海外宏观情绪暂缓背景下，对于铝而言，采暖季限产边际放松，需求进入年底淡季，氧化铝供应端减量弱于消费端减量，短期内氧化铝价格偏弱运行，在高成本地区减产情况下，铝价波动加大，在年内需求进入淡季情况下，建议逢高试空。然近期国内经济工作会议召开在即，工业品价格偏强运行，预计铝价运行区间13000元/吨-13900元/吨。

操作建议：观望为主

警惕风险点：国内减税政策出台海外铝市突发事件。