期货市场，沪铝主力合约收于13555元/吨，较前一交易日跌0.7%，夜盘偏强运行；LME铝3月合约收盘1950美元/吨，较前一交易日上涨0.85%。沪铝仓单环比减少0.6万吨至55.32万吨，LME铝库存105.25万吨，与前一交易日相比减0.28万吨。

现货方面，长江现货AOO铝锭周平均报价在每吨13636元，周均下跌68元/吨；佛山铝锭报价13560元/吨，两地价差50元/吨；市场货源充足，价格连日下跌，下游开始对价格持观望态度，叠加终端消费不佳，下游采购情绪不强。库存方面，据myyouse数据，国内现货电解铝库存环比回落2.1万吨至130.8万吨；数据显示国内电解铝现货库存138.6万吨，环比上周四减3.8万吨。

宏观消息：

中美决定停止升级关税等贸易限制措施；王毅称双方朝着取消所有加征关税的方向加紧磋商，中方愿意根据国内市场和人民的需要扩大进口，包括从美国购买适销对路的商品，逐步缓解贸易不平衡的问题。

金砖国家领导人非正式会晤重申全力支持WTO为代表的多边贸易体制，呼吁反对单边主义和保护主义、撤销有歧视性和限制性措施，支持改进WTO。

沙特俄罗斯同意将OPEC+减产协议延长至2019年，未明确减产幅度。

美前总统老布什去世，享年94岁，美金融市场周三休市。

行业新闻：

按照中国铝业弹性生产的安排，涉及电解铝产能约47万吨，涉及企业：华圣铝业有限公司的3万吨产能，减产后运行产能19.5万吨；华宇合金材料有限公司5万吨产能；连城铝业有限公司39万吨产能。此外，魏桥开始安排采暖季限产事宜，计划关33万吨，魏桥镇11万吨，滨州22万吨，约占运行产能比例的5%。青海鑫恒铝业建成产能24万吨，运行产能15万吨，19日全部停产；青海西部水电截止目前总建成产能45万吨，开始停产部分240KA电解槽，目前停槽已经开始。

周五氧化铝现货报价3086元/吨，与上周一的3155元相比，降低近70元。本周氧化铝价格或继续回落，降低电解铝原料成本。

主要逻辑：海外宏观情绪暂缓背景下，对于铝而言，采暖季限产边际放松，需求进入年底淡季，氧化铝供应端减量弱于消费端减量，短期内氧化铝价格存在较大下行风险，在高成本地区减产情况下，铝价波动加大，在年内需求进入淡季情况下，建议逢高试空。今日在宏观偏乐观情绪影响下，铝价或高开偏强运行，预计铝价运行区间13000元/吨-13900元/吨。

操作建议：逢高沽空。

警惕风险点：国内减税政策出台海外铝市突发事件。