期货市场，沪镍主力1901收盘于92240元/吨，较上一交易日下降1980元/吨，跌幅2.14%，持仓量增加2.8万手至37.0万手，夜盘再跌至9万附近；LME3月镍收盘10960美元/吨，跌0.63%。沪镍仓单1.48万吨，环比减少0.01万吨；LME镍库存21.5万吨，环比减0.03万吨。
现货市场，金川公司出厂价出厂价100500元/吨，较上一交易日降低1500元/吨；俄镍较无锡1812合约贴水125元/吨，金川镍较无锡1812合约升水10800元/吨。现货金川镍货源不足升水维持高位，俄镍供应不断增加，下游拿货节奏放缓，市场成交清淡。
不锈钢方面，无锡地区，热轧跌幅扩大至150元/吨，冷轧国营降50元/吨，民营则降100元/吨。佛山地区，价格相对无锡略低，报价跌幅多在50元/吨。
镍铁：高镍铁出厂报价再现下跌，主流报价至1000-1010元/镍，较昨日下跌10元/镍；据悉，鑫海新项目即将投产；菲律宾镍矿重启；印尼镍铁自11份开始增量明显，且12月份有继续上升预期；短期内镍铁行情偏弱运行。
宏观消息：
11月22日是美国感恩节假期，美股与美债市场休市一天。欧股集体低开低走，在英国脱欧谈判和意大利预算纠纷未完全解决的背景下，投资者情绪保持谨慎。
沙特能源部长法利赫称，今年11月该国油产超过1070万桶/日，代表刷新了2016年11月OPEC+联合减产前沙特的最高产量纪录。欧股尾盘油价进一步下跌，美油WTI和布伦特油价均跌超1%。
行业要闻：
据北海诚德方面的消息，鉴于近期不锈钢市场低迷状况仍在延续，减少恶意低价行为，同时根据工厂经营计划，北海诚德不锈钢产线拟推进进入年度检修阶段。进入年度检修阶段后，北海诚德预估日产量较正常水平将削减少25%左右。据统计，2018年截止10月末国内14家主流不锈钢厂（统计样本）钢材库存量为92.11万吨，环比9月增加2.51万吨，增幅为2.8%；同比增加16.81万吨，增幅22.32%。
宝钢股份澄清：截至目前，本公司控股股东和本公司均为得到来自于任何政府部门有关上述传闻的书面或口头的消息，均未与鞍钢集团就此类问题进行过任何的商谈或意思表示。本公司目前无任何应披露而未披露的信息。
主要逻辑：海外宏观情绪暂缓背景下，对于电镍而言，国内电解镍进口窗口持续打开；镍铁新投产将释放，年底鑫海、印尼超过10台NPI矿热炉投产，镍铁供应预期边际增加较大；需求端，11月起进入不锈钢消费淡季，仍需关注不锈钢消费以及库存变化情况；我们认为在11月中旬以后，伴随房地产拐点的出现，消费端转弱大概率发生。今日电镍或继续偏弱运行，预计电镍价格运行区间86000元/吨-96000元/吨。
操作建议：逢高试空
风险点：海外贸易摩擦升级，进口盈亏窗口、不锈钢消费转弱。
