2018年11月15日，黑色产业链衍生品峰会暨我的钢铁网铁矿·煤焦年会在厦门香格里拉大酒店盛大召开。本届年会将会举行三天，15日下午同期活动——国泰君安同期论坛：“国泰君安期货黑色专场沙龙”顺利召开。国泰君安期货铁矿石高级分析师马亮在本次同期活动上发表精彩演讲。

国泰君安期货铁矿石高级分析师 马亮

马亮首先指出了总量矛盾对铁矿形成长期制约，认为铁矿石长期弱势的原因来源于现实和预期两方面。现实方面主要来自于静态的存量压力，铁矿石长年来供过于求；预期方面主要来自于对于未来动态供需的悲观。

他指出铁矿石并不像黑色产业链其他品种一样有供给侧改革和环保红利，来修复供需关系。无论是从静态的存量角度还是从动态的供需预期角度，铁矿石均难有趋势性上涨的动力，只是在近年来产业链在整体强势的背景下，下行空间有限，但跟涨一直较为乏力。

同时，他指出2018年铁矿石持仓量及成交活跃度大幅下降，根本的原因就在于从动态的供需两端看不到能从根本上扭转供需格局或是消化存量压力的可能。国内生铁产量基本见顶，可能的解决途径集中在供给端，供给端若能出现主动调整改善动态供需关系，消化存量压力，才能在根本上解决铁矿石的供需矛盾。

最后，他认为近期铁矿价格的反弹主要来自于供需的边际改善，但铁矿供需边际上的改善已经接近尾声，短期的边际改善较难看到长时间持续的可能。