宏观：受到欧盟与英国可能达成脱欧协议的乐观情绪影响，欧元和英镑周三表现强势,抵消了美债收益率上涨的影响，给美元带来一定压力。美元收报95.513，跌幅0.17%

现货与期货：10月10日现货报50850/吨-50970/吨，均值环比上升425元，对当月合约贴50元，升贴水跌45。沪铜主力合约上涨0.93%至50770元/吨，LME3月合约下跌1.18%至6218美元。沪伦比值8.17，环比升0.15。进口窗口关闭，市场全面贴水报价后，持货商贴水下跌速度暂缓，早间持货商报价贴水70~贴水30元/吨，一度有低价贴水80元/吨的平水铜受到投机商青睐，好铜买兴低，一度调降至贴水50元/吨买盘才有起色，湿法铜贴水百元上下。盘面高企，市场继续表现谨慎驻足，下游消费仍显有限，持货商的贴水甩货情绪有所缓解，今日成交多以贸易商压价收低价货源为主。交割前期关注隔月价差变化幅度与进口盈亏表现对现货报价的指引，预计现货贴水周内再扩有限。下午盘面回落，关键当月与隔月价差缩窄至70元/吨左右，持货商不愿再大贴水出货，报价出现贴水收窄回升的迹象，好铜自贴水40-30元/吨提高至平水一线，平水铜自贴水60~40元/吨收窄至贴水20元/吨左右，成交价格随着盘面回落略降至50770元/吨~50900元/吨，成交询价气氛较上午有所改善。

库存：10月10日上期所仓单环比不变，同比增21176吨（+135.01%）至36861吨。COMEX仓单环比减1043吨（-0.62%），同比减32774吨（-16.35%）至167711吨。LME仓单环比减4350吨（-2.45%），同比减113150吨（-38.88%）至177850吨。

消息面：目前正在举办的LMEWEEK上，智利国有企业Codelco的董事长表示，过去几个月，中国对铜的需求非常强劲，以至于Codelco几乎已提前将明年的铜供应售罄。

逻辑：随着近期现货价格走高，精废价差拉大，废铜货源逐渐流出，现货市场供应增加，呈现高贴水局面，铜价继续上涨的动力不足。同时全球显性库存虽然仍然在下降，但是上期所库存已经止住了下降趋势，同比增量明显。下游的加工商在铜价上涨的情况下，表现谨慎。近期铜价或者将转向震荡局面，同时应紧密关注海外宏观局势。

操作策略：建议观望。