镍：山竹影响华南镍与不锈钢企业生产，电镍进口持续，镍价短期偏弱。

期货市场，沪镍主力1811收盘于103820元/吨，较上周上涨2720元/吨，持仓量较上周减少94576手至27万手；LME3月镍收盘于12655美元/吨，较上周上涨300美元/吨，持仓量较上周减少747手至237383手。上期所镍库存较上周增加1114吨至16863吨；LME镍库存233592吨，较上周减少2658吨。

现货市场，金川出厂价由107500元/吨上调至109800元/吨；金川镍较无锡1810合约周均升水6000元/吨左右，较上周升水扩大800元/吨；金川、俄镍价差从上周5100元/吨大幅扩大至5800元/吨左右。金川镍继续维持高升水，货源依旧偏紧。俄镍升水小幅上移，持货商维持正常出货。

不锈钢方面，304/2B无锡市场张浦均价16020元/吨，环比上涨120元/吨，涨幅0.75%。佛山市场均价16320元/吨，环比上涨120元/吨，涨幅0.74%。304/No.1无锡市场东特均价15270元/吨，环比上涨110元/吨，涨幅0.73%。佛山市场均价15180元/吨，环比上涨20元/吨，涨幅0.13%。

行业要闻：

受台风“山竹”影响，15日起阳江地区镍铁厂、不锈钢厂全部停产，员工均已撤离。16日起，广西某镍冶炼厂的电解镍、硫酸镍暂停生产，停产期限视台风后续影响决定，估计影响镍金属量合计约50吨。另有，广西某钢厂全公司正在值班制定相关的减产或停产的计划，避免公司财产遭受损失。

8月，我国动力电池产量共计6.69GWh，三元电池和磷酸铁锂电池产量占据绝对主体地位，其中三元电池产量3.78GWh，占产量总比56.51%。8月份汽车产销数据。新能源汽车部分，8月份产销量分别为9.9万辆和10.1万辆，同比增长分别为39%和49.5%。我国含镍生铁产量为3.95万吨（折合镍金属量），环比增加11.3%，同比增加12.7%。高镍铁折合镍金属量3.38万吨，环比上月增加13%，同比增加17.7%，其中RKEF工艺产量为3.2万吨，占高镍铁比例为94.6%；低镍铁0.57万吨。我国共生产电解镍10984吨，同比减少2246吨或17%，环比减少1379吨或11%。其中金川集团产量为9200吨，新鑫矿业产量为954吨，广西银亿450吨，天津茂联380吨。2018年1-8月份，我国电解镍累计产量为91846吨，同比减少10668吨或10.4%。

主要逻辑：海外宏观情绪拖累有色金属价格影响的大背景下，美元短期震荡运行，仍需警惕美国对华2000亿关税加征时间及关税比例；对于电镍而言，电解镍连续打开进口窗口，国内流通货源将增加，库存量也将增加，市场对流通货源边际宽松的预期持续；目前需求仍未出现起色，镍价短期承压；但多头认为镍库存持续回落，需求端特别是不锈钢端有复苏迹象。短期预计镍价仍然偏弱运行，今日镍价或震荡运行。中期来看，年内电镍供应缺口确定、库存持续去化，镍价或修复；长期电解镍故事性仍在，镍价仍处于上涨趋势。本周预计短期电镍价格运行区间100000元/吨-104000元/吨。

操作建议：观望为主

警惕风险点：海外贸易摩擦升级，进口盈亏窗口。