期货市场，沪铝主力合约收盘价14890元/吨，回落0.4%，夜盘再度随着美元走强而回落；LME铝3月合约收盘价2118美元/吨，环比回落0.47%。库存方面，伦铝库存107.08万吨，减少0.23万吨；沪铝仓单71.78万吨，环比回落0.05万吨。
现货方面，长江现货AOO铝锭周平均报价在每吨14734元，周均上涨32元/吨；广东南储报14820-14920元/吨，下跌60元/吨，两地价差90元/吨。华东地区持货商持货商出货积极，中间商及下游周末前少量备货。华南地区持货商出货积极，下游少量接货，刚需为主。库存方面，据myyouse数据，国内现货电解铝库存方面环比增加0.6万吨至165.4万吨；数据显示国内电解铝现货库存174.7万吨，与前一周四相比增加0.9万吨。今日关注库存数据。
宏观方面：
中国8月官方制造业PMI51.3，预期51，前值51.2。中国8月官方综合PMI53.8，前值53.6。
美国和加拿大未能在美国政府设定的期限前就更新北美自由贸易协定达成协议，双方同意下周继续谈判。特朗普打算在9月6日2000亿美元征税清单公众意见征询期结束后，立即对2000亿美元中国进口产品加征关税，其范围可能在10%至25%之间。8月30日，阿根廷和土耳其货币再经历暴跌，印尼盾跌至20年低点，新兴市场或在劫难逃。整体宏观环境不利于基本金属走势。
铝业要闻：
8月31日，欧委会宣布，欧盟对华光伏产品反倾销和反补贴措施将于9月3日到期后终止。商务部新闻发言人表示，中方欢迎欧盟终止对华光伏双反措施。中欧光伏贸易争端逐步得到解决，是通过磋商成功解决贸易摩擦的典范。
据中国海关数据，今年1-7月我国氧化铝出口量为34.36万吨，同比增长1034.4%，创历史新高。受海外氧化铝价格上涨带动，今年以来我国氧化铝出口量持续飙升。2018年7月中国进口铝土矿量为728.2万吨，同比上涨18.2%，环比下滑2.2%。1-7月累计进口量为4958.23万吨，同比上涨29.8%。
主要逻辑：短期内宏观贸易摩擦间歇式影响有色价格，对于铝而言，目前国内电解铝成本将随着氧化铝等价格上涨而回升，叠加海外美铝罢工、俄铝或提前关闭产能、海德鲁事件影响，铝价向上趋势明确。但需求仍处于淡季，库存增加，铝价向上驱动力减弱。预计沪铝运行区间14600元/吨-15200元/吨。
操作方面：建议前期多单继续持有，逢高抛出，高抛低吸，震荡操作。
警惕风险点：海外贸易摩擦升级。
