宏观：昨日美国公布第二季度实际GDP年化季率修正值录得4.2%，略高于预期，为近四年来最佳表现。由于美国与墨西哥在NAFTA协定谈判上取得重大成果后，部分投资者的投资风险倾向改变，提振了市场对较高风险的资产投资的兴趣，美元指数跌至四周低位，收94.5492。
现货与期货：29日现货报49000元/吨-49140元/吨。均值环比涨470元，对当月合约均价升115元，升贴水环比升55元。沪铜主力合约上涨0.41%至48830元/吨，LME3月合约跌0.89%至6092美元。沪伦比值8.02，升0.09。29日早间持货商报价升水90~120元/吨，平水铜率先成交，随后持货商很快上抬报价，平水铜升水100元/吨，好铜升水130~140元/吨。十点左右已难寻低于百元的平水铜货源，湿法铜推高至全面升水，报价自平水~升水10元/吨抬至升水30~40元/吨，低价湿法铜受下游青睐。十一点后，盘面全面站上49000元/吨，高升水令市场成交受抑，畏高情绪渐起，升水上调受阻，部分持货商为逢高换现，主动下调报价，升水重归早市报价，平水铜升水90元/吨左右，好铜升水110~120元/吨。期铜连续反弹，比值渐有回升迹象，市场心态存有分歧，这周本就是以贸易商交易活跃为主，今日升水跳涨近50%，令贸易商驻足，暂作观望。
库存：29日上期所仓单环比减4996吨（-9.63%）、同比减18360吨（-28.15%）至46869吨。COMEX仓单环比减676吨（-0.35%），同比增11268吨（+6.22%）至192340吨。LME仓单环比减325吨（-0.12%），同比增34825吨（+14.94%）至267850吨。
消息面：生态环境部不仅取消废铜贸易单位代理进口，并且大幅削减了废七类的核定进口量。截至2018年8月20日，1-18批建议批准进口废七类72.67万吨，较2017年下降74.59%。受此影响，废铜进口量大幅减少，海关数据显示，1-7月废铜累计进口量135.97万吨，同比下降36.45%。而废六类进口大幅增加可能性较低，难以弥补废七类进口减少量。
Codelco和工会周三表示，旗下Andina铜矿的工人拒绝了其提出的最新合同报价。该铜矿年产量约22万吨。
逻辑：美国与墨西哥的贸易进展提振美元，现货升水明显，三大交易所总库存继续减少，处于阶段性低位，对铜价有一定支撑。近期铜价应该有所回升，而长期看铜价依然处于震荡局面。密切关注贸易战以及汇率走向。
操作策略：建议观望，风险偏好高者可以适当逢低买入。
