外盘走势：亚市伦铜反弹乏力，延续跌势，其中截止北京时间15：30，3个月伦铜报6076美元/吨，日续跌1.03%，创下年内7月19日来的新低，目前铜价有效跌至均线组之下运行，短期警惕技术性卖盘增加。持仓方面，截止8月1日，伦铜持仓量为30.8万，日增589手，本周伦铜多减仓下行，显示多头逢低做多信心不足。

现货方面：8月3日上海电解铜现货对当月合约报升水40-升水80元/吨，平水铜成交价49180-49220元/吨。早市持货商延续挺价意愿，报价升水60-90元/吨，市场畏高升水，成交受抑。隔月基差缩窄至90元/吨左右，持货商主动调降出货，好铜报至升水70-80元/吨，成交尚可，平水铜报价升水40-50元/吨，下游按需采购，湿法铜今日已然全面升水，报价平水-升水20元/吨。离岸人民币今已跌至6.89以上，升水上抬意愿仍强，但价差收窄一定程度上阻碍了升水的空间，今日市场整体成交有所放缓，供需拉锯局面再显。

内盘走势：今日沪铜主力合约1809围绕49300元/吨附近窄幅波动，运行区间为49470-49150元/吨，尾盘收于49310元/吨，日微跌0.2%。期限结构方面，沪期铜维持近低远高的正向排列，沪铜1809合约和1810合约正价差维持至80元/吨。净持仓方面，根据上期所公布的前20席位计算，今日沪铜多头总持仓减少779手，空头增加1881手，净持仓为净空24658手，净空量增加2660手，市场看空气氛仍偏强。

市场因素分析：亚市美元指数延续反弹，现交投于95.2附近，接近于年内7月19日创下的高点95.652，因市场仍预期美联储年内还将加息2次。目前市场聚焦于今晚的美国7月非农就业数据，预期普遍偏乐观。此外短期中美贸易争端存在升级担忧，需关注该事件进展。铜市行业资讯方面，据悉，智利Escondida铜矿要求资方在8月6日前提供最新版薪资合同，否则将准备罢工。

行情研判：8月3日沪铜1809合约振荡整理至49310元/吨。在智利铜矿罢工结果未定以及中美贸易战担忧犹存的背景下，铜市整体振荡偏空，但多空交投趋于谨慎。建议沪铜1809合约可于50000-49000元/吨间高抛低吸，止损各450元/吨。