现货市场：上海电解铜现货成交价51200-51380元/吨，对当月合约报贴水210元/吨-贴水150元/吨，环比降10-20元/吨。持货商主动下调贴水，市场下游消费持续疲弱，贸易流量逢低才适量收货，企业资金状况决定了各自的成交意愿。
供应：据海关总署数据显示，5月我国废铜进口量为21万吨，同比减少33.3%，环比增加16.67%，1-5月废铜进口累计量为95万吨，同比下滑37.4%。而我国海关总署从5月4日开始实施的对进口美国废物原料实施风险预警监管措施，我国从美国进口废铜月均在5万吨左右，考虑到美国到中国1月左右的船期，预计将对6月废铜进口量造成一定冲击。
CSPT小组第三季度会议将在六月底在满洲里召开，此次会议意在敲定今年第三季度铜加工/精炼费地板价，预计第三季度铜加工/精炼费地板价将在85-87美元/吨，高于第二季度的78美元/吨，一方面因近期铜现货TC/RC价格上涨势头迅猛，高位TC下冶炼厂库存已备较足，需求有所减弱；另一方面第三季度铜精矿持货商手中现货相对供应充足。
库存：22日上期所库存较前周增2377吨（0.9%）、同比增70113吨（+37.8%）至255394吨，27日上期所仓单环比减1375吨（-0.97%）、同比增84355吨（+149%）至140972吨；27日LME库存环比减4325吨（-1.4%）、同比增48225吨（+19.3%）至298775吨，27日LME仓单环比降3850吨（-1.64%），同比增87350吨（+60.9%）至230750吨。27日COMEX库存环比增125吨（+0.06%），同比增56353吨（+33.5%）至224598吨。
逻辑：废铜供应受限实质影响减弱，冶炼厂新建及扩产产能超100万吨左右，加之今年检修产能偏少，下游需求无明显亮点，中线偏弱。特朗普决定不对中国投资采取最严厉的措施以减少双方冲突。沪铜1809多单继续持有，止损在51000。
