期货市场，隔日沪铝活跃合约收盘价14725元/吨，环比跌0.51%；LME3月铝收盘价2269美元/吨，环比微增0.11%，沪伦比值小幅回落至6.48。持仓、成交量方面，沪铝活跃合约隔日成交量14.74万手，环比增1.96万手；而活跃合约持仓量小幅减0.71万手至25.27万手；沪铝主力合约持仓量在向8月合约移仓。上周LME铝非商业持仓减少6.71万手，其中多头减少4.08万手，空头减少2.63万手；商业持仓同样减少1.58万手，多头减0.67万手，空头减0.91万手，外盘铝价短期震荡。
现货方面长江现货成交价格14620-14660元/吨，下跌30元/吨；广东南储报14640-14740元/吨，下跌40元/吨。整体情况，华东市场持货商少量出货，下游按需采购；华南市场持货商出货积极，下游接货意愿一般；华南对华东价差缩窄至50元/吨。
库存方面，昨日LME铝库存121.93万吨，环比回落0.36万吨；沪期铝库存80.73万吨，环比减少0.21万吨。据数据，国内现货电解铝库存方面继续回落，铝锭现货数据环比回落4万吨，至199万吨，其中无锡、佛山库存大幅减少。此外，数据显示国内电解铝现货库存205.2万吨，与上周四相比减少2.5万吨。在每周稳定出库的情况下，库存数据的大幅回落与入库量减少有关，这与当前铝厂铝水产出量增多，市场可流通的铝锭供给量减少有关。
期货市场发展方面，5月29日举行的第十五届上海衍生品市场论坛上，上海期货交易所副总经理叶春和在致辞时表示，上期所正在推进包括铝合金、钴在内的新有色金属品种的上市。
宏观消息方面，意大利政治出现波折，28日，经济学家出身的科塔莱利接受了总统马塔雷拉对其担任意大利总理一职的任命。但问题在于，目前意大利议会由此前组阁失败的反建制五星运动党和极右翼联盟所掌控，他们基本上不会给科塔莱利投赞成票，五星运动党领袖甚至扬言要寻求弹劾总统。意大利政治危机使得欧元重挫，美元将从中受益；另外，美联储6月加息预期也将继续支撑美元走强。美国白宫官网发表声明，美国将加强对获取美国工业重大技术的相关中国和实体采取出口管制，并采取具体投资限制，拟于2018年6月30日前正式公布相关措施，之后不久将正式实施。声明还称，美国将对从中国进口的价值500亿美元的商品征收25%的关税，其中包括与“中国制造2025”计划相关的商品。最终的进口商品清单将于2018年6月15日公布。
主要逻辑：欧美钢铝贸易关税豁免期即将结束，关注谈判进展，近期全球地缘政治风险再起。从基本面角度来看，我们认为目前国内氧化铝价格高位回落，或造成电解铝成本开支回落；而铝下游消费符合预期，在国内现货、LME库存持续回落，铝价或尝试重心上移，但向上驱动力较弱，今日预计沪铝震荡运行为主。后市关注海外地缘政治等问题。
