基金信心不足 金银冲高回落反抽仍乏力

【外盘、消息】上周五（5月11日，下同）晚，COMEX金报收于1323.2，日线小阴受制60日线，周线收小阳星线受压5、10周均线，震荡区间内反抽空间受限，支撑1310，压力1335；COMEX银报收于16.745，日线上影小阴仍站在日均线之上，周线小阳未突破60周均线压力，暂看区间内的弱反抽，支撑16.5，压力17.0。

消息面：美国5月密歇根大学消费者信心指数初值 98.8，预期 98.3，4月终值 98.8。美国圣路易斯联储主席Bullard称，美联储不需要进一步提高利率，因为政策利率已经达到中性，且通胀预期达到或低于目标。特朗普称将与中国共同给出中兴快速解决方案，分析称中兴命运得到反转。

【基金持仓】黄金ETF持仓857.64吨，较上日减少0.62%；白银ETF持仓量9966.77吨，较上日减少0.87%。CFTC公布的截止5月8日当周，黄金非商业净多头寸107440张，较前一周微增0.62%；白银非商业净空头寸减少至121张。

【期货走势】上周五晚内盘方面，沪金小幅高开后回落，明显弱于外盘，主力1812合约周均线及MACD仍下行开口，震荡下行通道有效；沪银高开回落，但仍处于日均线系统之上呈弱反弹态势，周线仍属偏弱的横盘震荡。基本面上，美5月消费信心略好于预期，美联储Bullard言论偏鸽派，美元继续调整。但地缘支撑有限，基金持仓信心不足，基本面仍缺乏有力的支持题材，金银上行动能有限，周线形态未得到明显的改变。AU1812支撑274，压力276；AG1812支撑3730，压力3820。

【操作策略】沪金周线震荡偏弱，日线反抽乏力，AU1812不过压力仍偏空交易；银周线偏弱横盘，日线震荡弱反弹，AG1812区间内短线应对。