美国原定于5月1日做出的对加拿大、欧盟和墨西哥等国钢铝关税的决定，被特朗普政府延期至6月1日，贸易谈判延长一个月。。过去数月，特朗普竖起的贸易壁垒引发了针锋相对的报复威胁。欧盟就曾威胁要对美国标志性品牌如哈雷摩托车和波旁威士忌征税。而韩国由于调整了美韩自由贸易协定，降低其对美国的钢铁出口，已赢得美方的永久豁免。
国财长姆努钦周一表示，美国制裁俄铝，并非是想让这家俄罗斯铝业巨头破产，但该公司的大股东OlegDeripaska必须将其手中对俄铝的持股比例降低到50%以下。而就在早前的4月28日，俄罗斯铝业大股东OlegDeripaska同意退出俄铝控股公司En+董事会。
还是海外，自4月10日起，Albras开始关停其50%的电解铝产能，减产产能达到23万吨/年。关停原因为其Alunorte氧化铝厂的产能被迫减产，影响产能300万吨。上周澳大利亚氧化铝FOB价格也达到643美元/吨，上涨逻辑主要是海德鲁减产。国内全国氧化铝均价3180元/吨，较上周再度上涨近200元/吨。外盘市场现货成交价高企提振国内氧化铝市场。国内部分企业利用当前国内外价格差，运作出口签单，提升了国内氧化铝价格上涨预期，据悉，早前已签出口单的国内氧化铝价格为3200元/吨。国内主要市场成交大多以贸易商之间交易为主，部分电解铝企业前期备货充足。俄铝事件峰回路转，国内海外氧化铝市场或将回归理性，氧化铝价格仍然偏强，主要与海德鲁事件有关，但周均涨幅回落或是大概率事件。
LME铝库存134.14万吨，环比减少0.86万吨，相比节前减少2万吨，LME库存恢复连续回落的趋势。沪期铝库存87.54万吨，环比减少0.17万吨。国内现货电解铝库存方面，铝锭周四数据环比小幅回落2.2万吨，至220.5万吨，其中佛山地区库存回落最快，与该地因减税政策带来的隔月票差有关，逢低买货积极性较高。
美元突破92一线，俄铝事件峰回路转，美欧铝贸易谈判再度延长，LME期铝走弱。然而，我们认为目前来说，国内燃煤自备电厂清查工作基本完成，后续动作或将提高企业用电电价，叠加国内氧化铝价格或仍有一定抬升空间，从而对电解铝形成较强成本支撑，且目前下跌空间有限，但向上驱动力逐渐减弱，今日预计沪铝震荡运行。
操作方面建议观望。
风险提示：国内铝锭流通货源增加。
