外盘走势：亚市伦铜承压下滑，其中3个月LME铜报6780美元/吨，日跌0.47%，仍处于均线交织处运行。持仓方面，3月29日，伦铜持仓量为29.8万手，日减1065手，近期伦铜持仓时增时减，显示多空交投反复。

现货方面：据报道，4月4日上海电解铜现货对当月合约报升水30元/吨-升水70元/吨，平水铜成交价50460-50620元/吨，升水铜成交价50480-50640元/吨。小长假前最后交易日，市场换现意愿增强，推价热潮较昨大幅降温，盘初报价即在升水50-80元/吨，在持货商主动调降中，报价不断下滑，平水铜成交热潮始于升水40元/吨，好铜始于升水70元/吨，贸易商压价收货，下游继续稳定关注湿法铜，湿法铜难觅贴水40元/吨左右的货源，报价坚挺几近平水。临近假日，限于结算与仓储的限制，成交集中于上午，下游买货除了价格的吸引力，还有仓库的选择，故成交各异，市场在节前的活跃度较昨日明显下降，追高情绪谨慎。

内盘走势：沪铜主力合约1805振荡微跌，尾盘收于50280元/吨，日内交投于50580-50210元/吨，日跌0.18%，短期铜价仍于均线交织处运行，上方反弹阻力关注51000元/吨。期限结构方面，沪铜1805合约和1806合约正价差微跌至140元/吨。

市场因素分析：亚市美元指数围绕90.1附近窄幅波动，继续交投于90.15附近，为连续第五日陷入高位振荡。同时，中国3月财新服务业PMI为52.3，低于预期的54.5，创四个月新低。今日重点关注中国财新服务业PMI、欧元区通胀数据、美国ADP就业数据、ISM非制造业PMI、EIA库存报告。铜市行业资讯：智利政府铜业公司Cochilco近日表示，关税的上升可能会降低中国产品对于北美市场的出口率，最终导致中国工业会降低对铜的需求。该公司还预测，2018年全球铜短缺将达到175万吨。如果今年智利不出现重大的劳动力供应，智利将生产大约570万吨的铜。

行情研判：4月4日沪铜1805合约振荡整理至50280元/吨，交投于均线交织处，因市场聚焦于中美贸易争端和全球制造业PMI数据，整体呈现喜忧参半，建议沪铜1805合约可于51000-50200元/吨区间高抛低吸，止损各450元/吨。