外盘走势：亚市伦铝冲高回落，显示上方抛压较重，其中3个月LME铝报2020美元/吨，日微涨0.75%，目前伦铝运行于主要均线组之下，显示上方抛压仍较重，其表现弱于沪铝。

现货方面：据报道，4月3日上海成交集中14000-14020元/吨，对当月贴水70-60元/吨，无锡成交集中14000-14020元/吨，杭州成交集中14010-14030元/吨。现货价格及贴水缩窄，持货商出货力度小幅增大，由于5月份增值税17%降至16%，虽然细则未出，未能确定贸易商是否享有降税优惠，但是仍有贸易商积极补库，下游按需采购，整体成交活跃。

内盘走势：沪铝主力合约1805合约振荡续涨，日内交投于14125-13960元/吨，尾盘收于14080元/吨，日涨0.64%，为连续第二日上涨，显示其反弹意愿较强。但目前沪铝仍运行于均线交织处，上方面临多条均线压制。沪铝延续近低远高正向排列，其中沪铝1805合约和1806合约的正价差持平至60元/吨。

市场因素分析：亚市美元指数承压下滑，继续交投于89.85附近，为连续第四日陷入高位振荡。美国3月Markit制造业PMI终值为55.6，创2015年3月来新高，但略低于初值55.7，同时美国3月ISM制造业PMI为59.3，低于预期的60，新订单指数则为去年8月来新低。铝市行业资讯方面：截止至4月2日，统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：8地铝锭库存合计222.7万吨环比上周四减少1.6万吨。

行情研判：4月3日沪铝1805强势反弹至14080元/吨，因近期国内铝库存开始转升为跌，显示下游需求略有改善，短期继续关注铝价反弹需求，操作上建议沪铝1805合约可背靠13950元/吨之上逢低多，上方目标关注14150元/吨。