概述：九月国内冷镦市场可以说是“冰火俩冲天”，从月初的大幅上涨到月中的应声而落，市场心态可以说是悲喜交加；而对于银十行情，节后库存累计已是必然，但是随着环保督查的结束，市场需求将会一步步释放，预计十月整体呈现先抑后扬的市场走势。

一、市场回顾

（一）价格方面

图1：9月1日-9月29日冷镦钢主要牌号均价走势图

数据来源：钢联数据库

由上图可以看出，本月冷镦钢主导品种走势“绵延曲折”，月初“本钢一炸”带动了整个钢铁行业的价格再创新高，冷镦市场亦是如此，月初均价上涨幅度高达100元/吨，个别市场涨幅达到200元/吨；月中随着环保督查组的进驻，浙江、河北等工业线材重要的集散区域，紧固件厂家停工增多，导致需求萎靡，市场价格加速下跌。截止本月末35K主流报价4469元/吨，全月下跌31元/吨；08AL主流报价4481元/吨，全月下跌28元/吨；22A主流报价4534元/吨，全月下跌12元/吨。

（二）供给方面

图2:2014年1月-2017年9份冷镦钢钢厂的供给量

数据来源：上海钢联钢材事业部

9月冷镦钢样本企业供给量小幅上升，截止月末Mysteel统计全国主要冷镦钢样本企业生产总量约为60万吨，环比上月上涨14.5%。造成冷镦供给增加的原因一是由于盘螺和工业线材价差缩小，钢厂普转优增加；二是因为前期冷镦价格利润太低，受到同品种挤压严重，而随着市场价格的上涨，冷镦反弹最为明显，导致钢厂生产力度加大。

（3）库存方面

图3:2014年6月30日—2017年9月31日国内冷镦钢主要市场库存情况

数据来源：钢联数据库

 由上图可以看到，今年以来，冷镦钢样本企业平均库存为15.01万吨，目前市场库存在14.8万吨左右，仍旧低于均值。从今年的市场反馈来看，进入五月份以后，市场库存一直偏低运行，近期随着钢厂转回工业线材，已经市场价格持续下跌，终端采购滞缓等因素影响，市场库存将持续升高，而随着双节的影响，节后库存增加已是必然。但是从目前来看，国内冷镦钢主导市场库存处于正常水平。

二、需求方面

（一）样本企业冷镦采购量

图4：2014年1月-2017年9月紧固件样本企业对冷镦钢采购量的统计

数据来源：上海钢联钢材事业部

由Mysteel跟踪的样本企业月度采购量可以看出，本月采购量大幅缩减，一是因为环保督查影响，其中浙江海盐9月份停工至12日结束；无锡、常州、南京环保督查持续9月份整个月；河北安平、永年一年临时性环保停产，从9月19日至9月30日等等，环保督查导致需求缩量明显；二、本月价格大幅度下挫，加之期货也遭受重创，市场支撑力度小，导致市场看跌氛围浓厚采购欲望不强。

（二）紧固件出口

图5：2016年1月-2017年9月紧固件出口情况

数据来源：钢联数据库

2013-2016年，我国紧固件产量变化较明显，其中2015年产量下降，2016年产量小幅攀升达720万吨；从历史数据看，我国紧固件出口总量约占紧固件生产总量的40%，2016年中国紧固件出口总量约为276.8万吨；2017年，1月份紧固件出口与去年同期相比涨幅明显；2月份同比降低18%，主要是因为春节错位、外需疲弱；2017年2、3季度，受到需求回暖、开工启动等因素影响，市场出口增加明显，1-7月份出口均值达到24.3万吨/月；9月份紧固件出口微幅下滑。

三、进出口方面

（一）出口方面

图6：2015年1月-2017年7月工业线材出口情况

数据来源：钢联数据库

由上图可以看出，2016年线材出口1090.7万吨，较2015年减少11.1%；2017年1-7月份421.71万吨，较2016年1-7月减少38.71%；而国内价格持续高位，加之今年钢厂“优转普”的影响，导致钢厂产量减少。预计9、10月份出口继续呈现减少之势。

（二）进口方面

图7：2015年1月-2017年7月工业线材进口情况

数据来源：钢联数据库

由上图可以看出，2016年全年进口量63.02万吨，较2015年增加8.8%；2017年1-7月进口量在36.12万吨，较2016年1-7月份减少15%；预计2017年全年减少10%。

综合来看，9月全月受一系列环保政策影响，近期国内钢厂高炉检修确实有所增多，而期货市场大幅跳水更是增加了市场的观望情绪，整体成交疲软。而随着双节的到来，市场库存势必会增加，加之下游订单不足、出口增速放缓的情形之下，节后行情上涨存在难度；但是随着库存的消化，以及期货市场的带动，中旬之后有望好转。