概述：回顾11月份国内硬线市场，全国均价累计涨569元/吨，截止11月30日，45#Φ6.5mm全国均价收盘报3452元/吨。从具体城市看，主导城市南通、天津地区本月分别涨620元/吨、480元/吨，现市场价格3520元/吨和3300元/吨。钢厂方面普遍上涨，本月主导钢厂沙钢对硬线价格上调570元/吨，现45#Φ6.5mm出厂价格3430元/吨；北方地区迁安九江本月价格上调440元/吨，现45#Φ6.5mm出厂价格3160元/吨。12月份钢厂供需矛盾显现，价格或将回归弱势。
一、11月硬线各地大幅上涨、涨幅普遍500-600元/吨
11月份国内硬线价格普遍大幅上涨，涨幅在500-600元/吨。在钢厂成本迟迟不见回落情况下，钢厂本月大幅上调硬线出厂价格，月内价格出现明显补涨行情。截止11月30日，45-70#Φ6.5mm全国均价报收3452元/吨，较上月上涨569元/吨。如图1所示：
图1:2015年1月至2016年11月全国45-70#Φ6.5mm均价走势
数据来源：钢联数据
截止月底，作为硬线品种两个主导市场，南通地区报价3520元/吨，天津地区报价3300元/吨，分别涨620元/吨、480元/吨。如图2所示：
图2:天津、南通硬线45-70#10月和11月份价格上涨对比
数据来源:钢联数据
南通市场：截止月底，现沙钢报价3600元/吨，中天3520元/吨，日照3480元/吨，九江3450元/吨左右。市场方面，据贸易商表示，钢厂即将出台新一轮的价格政策，本次调价预计沙钢将对优线价格继续拉涨，今日市场多观望，等明日价格出台。库存方面，拒不完全统计，现南通硬线总库存不足3万吨，除九江和日照有少量库存外，沙钢、中天库存均较低，市场贸易商表示或将继续稳定盘整运行。
天津市场：截止月底，迁安九江45-70#硬线出厂指导价3160元/吨，较上期涨170元/吨，到津价3230元/吨，本次交货期在12-15天，从上周贸易商订货情况看，较上上周出现好转，下游经过采购观望之后价格仍没有下跌迹象，反而在期货带动下继续上涨，也纷纷出手采购；荣钢硬线出厂价3300元/吨，送到价3350元/吨；辛集澳森硬线送到价3300元/吨。
二、11月硬线生产企业大幅拉涨、产量下降明显、盈利扩大
表1：11月份各区域主导硬线钢厂出厂价格调整汇总
数据来源：我的钢铁钢材事业部
由图可知，11月份各区域主导硬线生产企业大幅拉涨。涨幅来看，华北地区钢厂上涨400-500元/吨，华东、华南与东北钢厂上涨500-600元/吨。价格对比来看，华北地区除河钢结算价格明显偏低外，其余主流出厂价3200-3300元/吨，华东地区主流出厂价3400-3500元/吨，南北价差接近200元/吨，在当前情况下北方仍有补涨空间。
图3:2014年1月至2016年11月份抽样硬线生产企业产量
数据来源：我的钢铁钢材事业部
钢厂生产方面，相比10月份，11月份硬线产量环比减少略明显。
成本估算，11月份进口矿澳粉62%价格指数均价73.04美金，较10月涨14.97美金，从矿石角度看，钢厂成本上涨，不过焦炭价格异军突起，拿山西地区焦化企业冶金焦挂牌价格对比看，11月份整体上涨350-400元/吨，钢厂成本上涨150-200元/吨，对比本月钢厂出厂价格调幅，本月钢厂盈利在扩大。（此测算方式仅供参考）
三、12月份硬线价格高位震荡
1、制造业PMI指数走势分化
采购经理人指数(PurchasingManagersIndex,简称PMI)是衡量制造业活动的一个重要指标，PMI高于50表示经济扩张，低于50则反映经济萎缩。
图4：采购经理人指数(PMI)
数据来源:钢联数据
11月份官方制造业PMI为51.7%，比上月回升0.5个百分点，延续上行走势；11月财新制造业PMI50.9，较10月回落0.3个百分点。分类指数来看，生产指数与新订单指数高于临界点，表示制造业市场需求保持增长态势。据我网对下游工业线材用户情况调研，12月份下游用户计划采购较11月实际采购量出现下降。
2、粗钢、硬线产量小幅下降
Mysteel预估11月下旬粗钢产量继续下降，全国粗钢预估产量2061.00万吨，日均产量206.10万吨，环比11月中旬下降1.2%。11月全国粗钢产量6264.16万吨，日均产量208.81万吨，环比减少4.89万吨，降幅2.29%。主要受中频炉调查与环保影响，产量预期下降。硬线方面，12月钢厂硬线计划量较11月实际产量增加仅3万吨。
3、原料整体盘整运行
Mysteel统计全国41个主要港口铁矿石库存总量11073万吨，较上月末增加244万吨。月末钢厂高炉开工率76.52%，产能利用率较上月同期降1.79%。按照历史经验，钢材需求受到冬季影响铁矿需求减弱，矿石供给维持高位，预计12月份铁矿石弱势盘整运行。焦炭、焦煤方面，目前原料强势正在慢慢消化，动力煤的政府干预以及煤焦的长协定价，都在限制价格进一步上涨。
综上，12月份煤焦价格上涨受到抑制，矿石面临钢厂检修压力，钢厂成本再涨困难。另外，12月份工业线材下游需求下降，供需矛盾逐渐显现，不过钢厂增量有限，供给压力尚可。综合来看，12月份硬线价格高位盘整为主。
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