华泰期货镍周报20160111：本轮下跌缺乏足够逻辑短期关注买入机会
现货市场：上海现货市场镍现货当周对期货1605合约升贴水较上周有所收窄，另外，金川镍和进口镍价差较上周小幅收窄，目前价差至1050元/吨。
中期逻辑：1月4日至1月8日，当周，沪伦比值一度接近近月高点，主要是人民币贬值所致，现货进口预期压力制约国内镍价。中期展望市场逻辑不变，2016年印尼镍铁产能释放量仍然较大。印尼镍供应重返全球市场以及新喀里多尼亚解禁对中国镍矿出口，整体镍生产成本有望降低，中期镍价仍然看空。印尼镍铁产能增加仍然比较确定；高镍铁取代低镍铁+精炼镍的过程仍然在持续。
应对策略：当周镍矿价格平稳，短期港口库存依然较低，11月份，自菲律宾进口镍矿环比继续降低；另外，国内镍铁冶炼仍然没有利润，短期镍价缺乏足够的下行动力。
周内走势：1月4日至1月8日，五个交易日，上期所镍主力1605合约累计下跌2710元/吨，最低价格66510元/吨，最高价格70960元/吨，最终收报67920元/吨，跌幅0.92%，周五夜盘收涨0.75%。同期，伦镍较上周下跌3.74%，收报8490美元/吨。
周内，镍期货价格一度遭遇打压，主要在于宏观方面的疲弱和市场情绪的恐慌，不过，短期镍市基本面并无过分的利空，因此我们认为本轮下跌很难过于深入进行，相反，如果下挫幅度过大，短期可以关注买入机会。
