煤炭 2024-05-10 17:26
炼焦煤 2024-05-14 17:29
炼焦煤 2024-05-13 17:30
炼焦煤 2024-05-10 10:01
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煤炭 2024-05-11 17:35
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炼焦煤 2024-05-09 17:30
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中信证券指出,2023年受煤炭价格下跌影响,板块盈利整体有显著下滑,但板块公司现金流情况仍然较好,投资性现金流也有一定收缩,煤炭企业在业绩下行的背景下积极提高分红率回报股东2024年第一季度煤炭量价均有所下降,板块业绩承压,部分区域受到安监影响,利润降幅超出预期展望全年,预计第二季度开始需求和煤价有望逐步走出低谷,上市公司业绩预期在Q2或逐步趋稳,长期具备“红利低波”属性的公司仍然值得青睐。
进口方面,今日进口动力煤价差:进口印尼煤Q3800电厂最低投标价为535元/吨,较北港同热值煤种高3元/吨;进口印尼Q4500电厂最低投标价为645元/吨,比北港同热值煤种高15元/吨本周内贸煤价重新进入下行通道,而外矿报价坚挺,叠加高位运行的海运费,进口煤成本攀升价格优势渐微短期内进口市场或在成本支撑下偏强运行,后续需关注内贸煤价走势及外矿报价 目前煤炭市场延续弱势下行节奏,水泥、化工等非电终端用户采购则按需进行为主,对市场观望情绪浓厚,需求端整体难以对现货市场形成有力支撑,以维持现有库存为主。
本周东胜区域煤炭市场持稳运行春节小长假临近,现部分小产能煤矿已陆续进入值班状态,其余多数煤矿保持正常生产,整体煤炭供应小幅收窄销售方面近期市场整体氛围冷清,港口多以去库存为主,站台及贸易商采购放缓,而下游在长协持续保障下采购并未受低温等因素影响,现产地煤矿销售普遍一般,煤价暂无明显波动现Q4300粉煤坑口含税报355-455元/吨 煤矿A:市场延续冷清局面,拉煤车辆较少,煤矿销售仍有压力。
另外,近日印尼煤矿发生安全事故,目前已经停产,该矿主要生产热值为Q3800中低卡煤炭,此次事件短期内将减少部分印尼煤炭供应,外矿报价或得到一定支撑 综上所述,多数贸易商对后市看空情绪较浓,终端电厂2月份招标采购需求陆续释放,价格调整幅度空间有限;且临近假期,进口贸易商出货积极性有所提高,但实际成交有限,对市场价格影响一般上下游对现阶段进口动力煤市场持谨慎观望态度居多,短期内华南进口煤市场价格预计暂稳运行,后市需持续关注电厂拿货价及市场实际成交情况。
两次寒潮来袭短暂带动市场情绪升温,价格小幅上涨,但因实际需求释放有限,煤价上涨缺乏支撑,以窄幅震荡为主,11月秦皇岛港动力煤Q5500下水平仓价在930-960元/吨震荡 进口煤方面,沿海用户开始采购12月进口煤炭,多倾向印尼低卡煤采购虽招标较为频繁,但实际采购数量一般印尼Q3800月初电厂采购价格545元/吨,月中因印尼外矿报价上涨,进而上浮10元/吨,随后月末在人民币汇率升值及内贸煤价走低下,价格再次下跌至543元/吨。
兴业证券研报指出,政策端呵护提振经济发展预期,有望带动煤炭行情上行展望煤炭后市,需求端:一揽子稳增长政策修复市场信心,经济向好预期有利于扩大煤炭需求电煤方面,迎峰度冬的传统旺季预计稳步推进非电煤方面,终端边际改善利好中间环节,有望带来非电煤需求扩大供给端:国内产地安监趋严使得产量收紧,进口煤的同比高增量难以长期维持整体来看煤炭供需仍维持紧平衡格局煤价在23Q3位于底部盘整,季末进入上升通道,有望带动未来业绩的回暖,叠加当前估值仍处于低位,板块配置的性价比凸显。
中信证券研报指出,2023Q3中后期煤价显著反弹,但动力煤市场均价、焦煤季度长协价环比仍下降,因此煤炭公司利润因销售结构的差异分化明显Q3板块整体业绩环比降幅有限,报表表现符合我们预期,经营性现金流也环比改善,景气依然维持高位展望四季度中后期,在季节性因素以及政策的催化下,预计煤价仍震荡向上,煤炭龙头公司低估值、分红等价值吸引力仍在,利好板块反弹
煤炭年产量每年约有80%煤炭出口中国,其余为印尼当地销售及周边邻近国家出口目前由于新的煤炭销售额度正在审批,因此暂时停止销售,审批结束时间暂未确定 煤炭企业B:主要生产煤炭热值为Q3800-Q4600,挥发32%,每年有70%煤炭出口到中国,韩国占量较小,其余为印尼本地自销与国内几大终端电厂均有长协合作该矿相关人士表示后期市场发展以中国市场为主,决定印尼煤炭出口市场发展。
2021-2022年期间煤炭板块归母净利润同比增速分别为74%、50%,年内涨幅分别为44.53%、60.35%,但是板块PE以及PB均处于历史低位,2023年PE估值对应业绩多为5倍,以PB-ROE方法分析煤炭股高ROE而PB却大幅折价,煤企价值显然被低估,同时一级市场对于煤矿的估值显著高于二级市场 张津铭指出,2021年Q4以来,煤炭增产保供政策在多方、多部门联合推动下,取得明显效果,其产量增量主要源自存量煤矿的产能核增以及露天煤矿临时用地批复,预计存量煤矿在当前高产基础上进一步增产空间有限,增量主要源自新建煤矿建成投产。
现俄罗斯Q5500CFR报价112美元/吨,按照不同出口关税税率下,假定增收关税后俄罗斯动力煤报价将提高4.4-7.8美元/吨不等并与当前北方港口动力煤现货仅有7-35元/吨的价差整体来看俄罗斯在无明显价差下,动力煤价格优势将逐渐缩小,或难以提高中国买家采购兴趣,或转移其他国家采购高热值煤炭 二、进口俄罗斯炼焦煤成本分析 1.中国进口炼焦煤资源概况 2023年1-8月份中国累计进口炼焦煤6232.00万吨,同比增长61.50%,进口总量由多到少分别依次是蒙古国、俄罗斯、加拿大、美国、印尼和澳大利亚,占比分别是52.05%、28.40%、7.52%、5.48%、3.69%、2.17%。
据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2023年9月上旬与8月下旬相比,43种产品价格上涨,7种下降。
海通证券研报指出,电厂煤炭库存反弹,电力板块具备投资价值上周沿海电厂煤炭库存回升,目前电力板块具备一定投资价值7月用电量同比改善,居民增长较多预计和天气相关性较大电力龙头估值长期低位区间,预计23Q3盈利上行海通证券认为火电23年Q1盈利筑底提升,政策支持下盈利好转是趋势海外电力龙头PE普遍在20倍左右,国内火电投资机会明显
进口方面,近期进口煤招标采购较为活跃,贸易商投标价逐渐企稳华南区域Q3800投标价保持在455-475元/吨,Q5000投标价约700元/吨,为9-10月份交货期目前进口低卡煤价格优势明显,电厂更倾向于采购低热值煤炭,预计短期进口煤市场将暂稳运行 综上所述,月底产地部分矿山减产、停产,整体煤炭供应收缩,港口现阶段可售资源有限,情绪面支撑下贸易商挺价心态浓厚,而下游积极性需求回落采买放缓,市场交投博弈持续。
进口方面,市场暂稳运行近期进口煤招标采购较为活跃,贸易商投标价逐渐企稳华南区域Q3800投标价保持在455-475元/吨,Q5000投标价约700元/吨,为9-10月份交货期目前进口低卡煤价格优势明显,电厂更倾向于采购低热值煤炭,预计短期进口煤市场将暂稳运行。
华南区域Q3800投标价保持在455-475元/吨,Q5000投标价约700元/吨,为9-10月份交货期目前进口低卡煤价格优势明显,电厂更倾向于采购低热值煤炭,预计短期进口煤市场将暂稳运行 综上所述,在长协支撑下,电企对市场煤寻货以压价为主,沫煤市场整体表现平平目前化工及民用煤需求释放,块煤市场表现较好后续市场还需持续关注下游耗煤及港口库存情况
进口方面,市场暂稳运行近期进口煤招标采购较为活跃,贸易商投标价逐渐企稳华南区域Q3800投标价保持在455-475元/吨,Q5000投标价约700元/吨,为9-10月份交货期目前进口低卡煤价格优势明显,电厂更倾向于采购低热值煤炭,预计短期进口煤市场将暂稳运行。
华南区域Q3800投标价保持在455-475元/吨,Q5000投标价约700元/吨,为9-10月份交货期目前进口低卡煤价格优势明显,电厂更倾向于采购低热值煤炭,预计短期进口煤市场将暂稳运行 综上所述,迎峰度夏已临近尾声,下游寻货以压价为主,非电企业需求有限,需求端对价格支撑较弱,整体成交平平,煤价暂稳运行,后续还需持续关注下游耗煤及港口库存情况
进口方面,市场暂稳运行近期进口煤招标采购较为活跃,贸易商投标价逐渐企稳华南区域Q3800投标价保持在455-475元/吨,Q5000投标价约700元/吨,为9-10月份交货期目前进口低卡煤价格优势明显,电厂更倾向于采购低热值煤炭,预计短期进口煤市场将暂稳运行。
进口方面,市场暂稳运行近期进口煤招标采购较为活跃,贸易商投标价逐渐企稳华南区域Q3800投标价保持在455-475元/吨,Q5000投标价约700元/吨,为9-10月份交货期目前进口低卡煤价格优势明显,电厂更倾向于采购低热值煤炭,预计短期进口煤市场将暂稳运行。
进口方面,近期进口煤招标采购较为活跃,贸易商投标价逐渐企稳华南区域Q3800投标价保持在455-475元/吨,Q5000投标价约700元/吨,为9-10月份交货期目前进口低卡煤价格优势明显,电厂更倾向于采购低热值煤炭,预计短期进口煤市场将暂稳运行 综上所述,迎峰度夏已临近尾声,下游寻货以压价为主,非电企业需求有限,需求端对价格支撑较弱,整体成交平平,煤价暂稳运行,后续还需持续关注下游耗煤及港口库存情况。
1月10日据悉9日下午印尼INDEXIM煤矿发生安全事故,目前已经停产。相关数据显示,该矿主要生产热值为Q3800中低卡煤炭,年产2800万吨;2022年煤炭出口量约823万吨,出口量位居印尼第十位,其中出口至中国约470万吨,占其出口总量的57%。此次事件短期内将减少部分印尼煤炭供应,外矿报价或得到一定支撑。具体影响需继续观察。
5月11日国际动力煤市场稳中偏强运行。受亚洲高温天气影响,部分东南亚国家增加煤炭采购,叠加外矿对后市预期较高,报价有小幅上调态势,当前印尼Q3800FOB报价在59-60美金/吨,澳煤Q5500FOB报价91-92美金/吨;目前国内电厂拿货量尚未明显增加,而海运费仍然高位运行,成本限制下进口贸易商拿货较为谨慎。预计进口市场仍将偏强运行,持续关注外矿报价及电厂拿货情况。
兴业证券研报指出,政策端呵护提振经济发展预期,有望带动煤炭行情上行。展望煤炭后市,需求端:一揽子稳增长政策修复市场信心,经济向好预期有利于扩大煤炭需求。电煤方面,迎峰度冬的传统旺季预计稳步推进。非电煤方面,终端边际改善利好中间环节,有望带来非电煤需求扩大。供给端:国内产地安监趋严使得产量收紧,进口煤的同比高增量难以长期维持。整体来看煤炭供需仍维持紧平衡格局。煤价在23Q3位于底部盘整,季末进入上升通道,有望带动未来业绩的回暖,叠加当前估值仍处于低位,板块配置的性价比凸显。
中信证券研报指出,2023Q3中后期煤价显著反弹,但动力煤市场均价、焦煤季度长协价环比仍下降,因此煤炭公司利润因销售结构的差异分化明显。Q3板块整体业绩环比降幅有限,报表表现符合我们预期,经营性现金流也环比改善,景气依然维持高位。展望四季度中后期,在季节性因素以及政策的催化下,预计煤价仍震荡向上,煤炭龙头公司低估值、分红等价值吸引力仍在,利好板块反弹。
Mysteel煤焦:19日陕西市场动力煤偏弱运行。区域内多数煤矿保持正常生产,个别煤矿因检修、搬家倒面仍处于停产状态,煤炭整体供应基本稳定。今日坑口煤价延续下跌行情,跌幅较前期有所缩小,整体销售冷清,部分矿方表示有库存压力。当前正值电厂用煤淡季,下游需求持续疲软,部分贸易商对后市持悲观预期,市场观望情绪浓厚,交投活跃度偏低,预计短期内煤价或将继续承压。
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