煤炭下跌后价格行情

港口煤炭库存高位，叠加进口煤炭价格的持续下跌，短期来看暂时无明显支撑点预计短期内煤炭价格或继续下跌为主，且幅度或明显 整体逻辑： 结论（短期）：短期来看，主线逻辑在于煤炭价格的下跌使得甲醇期货及现货市场悲观情绪逐步浓厚，看跌后市心态下或进一步下跌可能性较大。

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此外，甲醇价格受宏观影响，表现偏强，但随着煤炭或进一步下跌的可能性，不排除后期跟走煤炭可能也可以说这是甲醇前期上涨未跌的最强支撑，后期重点关注煤炭价格情况另外，宏观经济好转或对大宗化工品有一定支撑，博弈或继续

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新华财经太原2月1日电（记者张磊）中国（太原）煤炭交易中心2月1日发布的最新一期综合交易价格指数为143.89点，环比下跌0.12%，连续12期上涨后首次出现微幅下跌 具体来看，动力煤指数130.74点，环比下跌0.49%；炼焦用精煤指数169.85点，环比上涨0.06%，该项指数已连续上涨16期；喷吹用精煤指数164.48点，环比持平；化工用原料煤指数111.20点，环比上涨1.13%。

炉料

从商务部网站获悉，上周（6月4日至10日）国内焦炭价格比前一周下降1%焦炭价格回落，主要受冶金行业焦炭需求量下降、原料焦煤价格下跌以及焦炭产品出口量大幅减少影响上周山西临汾地区主焦煤出厂含税价下调至1500元/吨，降幅达5.6%；1-5月份，我国焦炭及半焦炭出口量43万吨，同比减少79.8% 近期，煤炭价格整体下跌，钢铁企业开始减产，预计后期焦炭价格仍有回落空间。

炉料

【进口煤炭】18日炼焦煤远期市场偏弱运行澳洲远期海外炼焦煤一线主焦CFR195.5美金/吨，日环比下降2美金/吨澳大利亚远期炼焦煤国际市场交投氛围一般，一线主焦煤近期成交多以十月装期为主，成交价FOB180左右，终端需求前期拿货后不急于新采，多进一步观望远期价格走势俄罗斯远期炼焦煤部分矿山暂未有新价报盘，个别煤种因成交价格小幅下跌续需重点关注俄方矿山供应情况及十月港口到货量 进口港口方面，18日海运炼焦煤港口现货弱稳运行。

盘点

综述 本期回顾： 本周，甲醇现货市场连续下滑，太仓现货价格跌至近13个月以来新低。

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【进口煤炭】炼焦煤现货市场偏弱运行本周焦炭第八轮提降落下帷幕，铁水跌至底部后，逐渐小幅回升，受限于成材价格持续震荡，钢厂利润修复缓慢后期钢坯价格回暖，螺纹库存超预期下浮，焦企利润吃紧情况下，向终端企业发起第一轮提涨，产地竞拍价格随之回暖，双焦盘面阶段性上涨，港口库存消化难问题有所改善，为尽快降库，各煤种前期超跌超涨因素作用下，价格走势分化，周环比涨跌互现 价格方面，现俄罗斯K4主焦煤河北港口1280元/吨，周环比下跌50元/吨；GJ1/3焦煤河北港口1280元/吨，周环比下跌50元/吨；Elga肥煤河北港口1250元/吨，周环比上涨20元/吨；伊娜琳肥煤河北港口1250元/吨，周环比上涨20元/吨；K10瘦煤河北港口1400元/吨，周环比持平；以上均为港口现金含税自提价。

周评

利润方面，煤制甲醇周度平均利润（根据完全成本折算）为-257.70元/吨，较上周下跌53.76元/吨，环比-26.36%；煤制甲醇周度平均利润（根据现金流成本折算）为190.50元/吨，较上周下跌5.56元/吨，环比-2.84%；焦炉气制甲醇周度平均利润为326元/吨，较上周下跌24元/吨，环比-6.86%；天然气制甲醇周度平均利润为-120元/吨，较上周下跌42元/吨，环比-53.85% 二、样本趋势预测分析 原料方面，全球煤炭供应平稳，国内进口量增加，国内需求的增量不足以支撑煤价在高位水平运行；需求方面，电厂库存整体压力较小，终端当前多以长协补充为主，按需补库，对市场煤需求较平淡，情绪整体偏观望，后期随着旺季逐渐接近尾声，加之高位进口补量促使供需结构趋宽，将更难看到煤价上涨的驱动和逻辑，即便现货端略有改善，市场信心不足，也难以支撑煤价的趋势性上涨，预计短期煤价仍以震荡运行为主。

利润

综述 本期回顾： 本周甲醇市场价格下跌，周初基于宏观弱势影响大宗商品市场普跌，同时内地及港口库存同步累库，高库存持续压制现货市场买气。

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9日国内化工煤市场偏强运行产地多数煤矿生产销售维持常态化，整体煤炭供应水平基本稳定，部分下游刚需少量释放，市场情绪有所回暖，矿区整体出货略有好转，煤价稳中小涨下游方面，今日甲醇市场下跌为主，部分停车装置本周存恢复预期，进口供应或较为充足，但同时部分下游存节前备货需求，预计近期国内甲醇市场弱势整理运行为主；尿素市场继续降价收单，短期内市场依旧不断探底，厂家新单成交压力渐增，业者对后市看空情绪加重，预计近日市场氛围依旧偏弱运行。

日评

中信证券研报认为，受煤价下跌、安全监管等因素影响，上半年煤炭样本公司净利润同比下降约24%，第二季度净利润环比下降约8%尽管业绩下跌，但板块的股息率仍具备吸引力展望下半年，红利风格或依然是板块上涨的推动力随着煤价底部预期逐步明确，板块情绪和红利预期企稳，研报判断年内后续阶段，板块将继续具备超额收益

原料

展望9月，高温消退需要一段时间过渡，短时间内终端电厂整体日耗阶段性高位态势明显，在经过前期去库后，部分电厂需要提卡和改善煤种结构，补库需求或将有所释放；叠加“金九银十”传统旺季到来，建材、水泥端需求将随之增加，但水电和风光对煤炭需求有所冲击，且大量涌入的进口煤将在一定程度上对国内煤价有所扰动，拖累煤价的反弹时间和高度 8月份有色金属价格指数为859.41，环比下跌3.38%，同比上涨0.98%。

指数分析

先是月初非农爆冷，美国经济衰退忧虑上升，市场风险偏好大幅下降，国际大宗商品价格延续7月以来的跌幅，于8月5日降至月内低点但后续美国首次申请失业救济、零售等数据好于预期，经济衰退担忧减弱，加上美联储在杰克逊霍尔年会上正式转向鸽派，带动国际大宗商品价格整体反弹 从国内来看，工业品价格走低受基建投资与建筑施工等明显放缓的影响，南华工业品指数环比下降能源产品中，天然气价格持续上升，石油价格转跌，煤炭价格延续下行；黑色金属价格下行，有色金属涨跌互现；中游化工品中，水泥价格下行，玻璃价格下跌。

国内

【进口煤炭】2日炼焦煤远期市场暂稳运行澳洲远期海外炼焦煤一线主焦CFR214.5美金/吨，日环比下降1美金/吨澳大利亚远期炼焦煤市场国际终端采购需求有限，购买意愿偏低，短期内澳洲炼焦煤反弹仍存压力俄罗斯远期炼焦煤市场暂稳运行，整体交投氛围一般，接货端接货情绪不温，多等待后市走向，后期需关注俄煤发运量及到港量相关情况 进口港口方面，2日海运炼焦煤港口现货弱稳运行目前终端市场钢材销售不佳，期货市场不断走弱，终端采购订单有限且按需补库为主，市场参与者较为谨慎，投机贸易需求减少，部分煤种出售减缓，价格下跌10元/吨，后续还需保持理智态度，追高仍有风险。

盘点

综述 本期回顾： 本周，甲醇现货市场适度反弹。

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国内 甲醇 日评

周/月评

当前外矿价格走势有所分化，高卡煤种报价相对坚挺，而印尼低卡煤价连续小幅下跌；故国内电厂对低价低卡印尼煤询货较为积极，而投标价也不断向下刷新在陆续采买9-10月部分货盘后，电厂仍维持最低价少量刚需采购节奏而国内现货市场同样表现不佳，需求难有明显提振，出库压力较大截止8月16日华南区域港口库存1843.0万吨，周环比增加50万吨短期内进口煤价或延续弱稳，后续需关注电厂日耗及库存变化情况 目前煤炭市场延续僵持局势，水泥、化工等非电终端用户采购则按需进行为主，对市场观望情绪浓厚，需求端整体难以对现货市场形成有力支撑，以维持现有库存为主。

盘点

进口方面，市场弱稳运行近日沿海电厂继续招标9-10月进口煤货盘，部分电厂9月采购需求已逐渐接近尾声据悉华南区域电厂Q3800最低投标价482元/吨，周环比下调3元/吨；在各方库存仍处高位，需求未有明显改善下，投标价内卷阴跌，进口贸易商参与竞价压力较大叠加旺季行情落空，日耗随气温有所下降，进口煤价下跌趋势短期内或难以扭转，后续需重点关注电厂日耗及库存变化情况 目前煤炭市场延续僵持局势，水泥、化工等非电终端用户采购则按需进行为主，对市场观望情绪浓厚，需求端整体难以对现货市场形成有力支撑，以维持现有库存为主。

盘点

5日西北市场焦炭价格走弱，心态整体偏弱，周六主流钢企提降第二轮焦价50-55元/吨落地开工方面，各地焦企负荷目前保持平稳，订单整体发运一般采购方面，煤炭价格弱势运行，主流煤种价格今日下跌30元/吨，对焦炭支撑力度持续下降下游方面，钢厂仍处亏损局面，原料采购保持按需为主综合来看，短期西北焦炭市场整体偏弱运行，后期价格仍需关注成材及原料煤市场波动对其产生的影响 价格方面，陕西韩城准一级冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，MT<8.0出厂含税报1790元/吨；黄陵准一级冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，CRI<30.0，MT<7.0出厂含税报1750元/吨；金昌准二级冶金焦A14，S0.85，CSR55，MT8出厂含税报1550元/吨。

日评

利润方面，煤制甲醇周度平均利润（根据完全成本折算）为-180.5元/吨，较上周上涨29.30元/吨，环比+13.97 %；煤制甲醇周度平均利润（根据现金流成本折算）为219.50元/吨，较上周上涨29.30元/吨，环比+15.40%；焦炉气制甲醇周度平均利润为349元/吨，较上周下跌22元/吨，环比-5.93%；天然气制甲醇周度平均利润为-60元/吨，较上周下跌8元/吨，环比-15.38% 二、样本趋势预测分析 原料方面，全球煤炭供应平稳，国内进口量增加，国内需求的增量不足以支撑煤价在高位水平运行；需求方面，电厂库存整体压力较小，终端当前多以长协补充为主，按需补库，对市场煤需求较平淡，情绪整体偏观望，预计短期化工煤市场或将维持震荡行情运行，后期应重点关注天气变化及库存消耗情况。

利润