煤炭市场限价图价格行情

后期随着电价、氧化铝、阳极等原材料价格大幅上涨，成本快速上升，行业利润在11月机会回到盈亏平衡线附近，甚至出现了部分企业亏损的现象之后随着煤炭保供限价政策的调控以及原料价格的回归，行业利润重新回归 图1 电解铝行业加权平均完全成本及理论盈亏 数据来源:Mysteel 电价环比：自备电价小幅回升 网电价格基本持稳 国内煤炭保供稳价政策持续影响市场，煤炭价格自11月大幅回落之后，始终低位运行，2月陕西5800大卡动力煤坑口价降至740元/吨，鄂尔多斯5500大卡动力煤坑口价降至700元/吨。

热点分析

本月制造业市场延续前期良好势头，水泥、化工、建材等行业产能稳定向好，原料需求基本稳定，呈现淡季不淡现象 图3:沿海六大电厂和秦皇岛港口库存走势：单位（万吨） 四、后市预测 综合上述分析来看，一方面受环保检查，露天煤矿停产减产以及国家重拳整顿影响，调控效果明显越来越多的企业响应发改委政策，国内大型煤矿及煤企带头降价、大型电力企业限价采购高价煤、主产地积极配合生产增加产量、均表示加大港口煤炭调入量，以稳定市场煤价，确保下游长协用户得到保障，力促煤价回归理性。

煤焦聚焦

图7：全国火力及水力发电单位：亿千瓦时 七、动力煤市场预测 四月中下旬以来，动力煤延续跌势戛然而止，市场行情突现反转，从港口传导至坑口，煤价止跌反弹，市场情绪转眼间发生改变，涨价、限价、进口政策等消息频出，以下是对5月份煤价走势小小看法： 利多方面：进口煤政策继续收紧，沿海地区限制进口煤的政策开始实施后，极大的改善了内贸市场，到环渤海港口拉煤的船舶开始增多，港口库存快速回落，煤炭吞吐量逐步增加，海运变得繁忙，煤价企稳止跌；下游水泥、建材、化工等行业用煤需求释放和部分中小型终端用户加大了对市场煤的采购力度；其次一季度我国全社会用电量增长9.8%，较去年同期和四季度分别回升2.9和4.1个百分点，全社会用电量的增加能有效带动电厂发电积极性，从而间接促使煤炭消费需求。

月评

市场消息称，4月28日，国家发改委召开座谈会，会议透露目前煤炭优质产能释放良好，加之还有产能储备，有关部门对价格稳定较有把握，目前不会强制限价，但仍希望动力煤价尽快回归合理区间 从Mysteel动力煤绝对价格指数走势图可以看出，进入今年以来，动力煤价格经历了三个不同的阶段，一个是1月-2月份的平稳上涨阶段；另一个是2月份到4月中旬逐步下滑阶段；最后一个是4月中旬到现在反弹阶段。

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最后，年度煤电合同谈判是年末煤价拉涨的一大主要原因如图1，我们发现2013、2014两年年末均呈现上涨行情2011、2012两年年末并未出现煤价上调，主要原因为2011年年末的限价令及2012年末的煤电并轨而今年年末煤价亦难有上涨可能，其主要原因在于在疲弱需求的背后，主要煤炭企业为保证来年市场占有率挺价意愿并不强烈，而暖冬概念之于目前的动力煤市场诸如“连夜雨”之于“漏屋”。

日评

从2008年标志着煤炭行业风向标的秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价疯涨超过1000元/吨，到2011年年底的800元/吨国家限价令，再到目前462元/吨，煤炭市场一再探底 图3近年来我国煤炭采选业固定资产投资额 数据来源：钢联大宗商品数据终端 目前宏观经济形势不好，电价下调对正处于下行压力中的实 体经济是利好，但现在煤价走跌严重，几乎已降至谷底。

其他报告

分析指出，计划内合同煤运量减少，意味着计划外煤炭合同运量有望增加，这在一定程度上表明政府意欲放松煤炭市场调控力度的意图而加快煤炭市场交易体系建设，则预示着煤炭交易市场化进程将有望提速 电煤限价钢铁煤完全市场化 此次公布的《通知》重申，要落实此前提出的电煤限价政策，这一政策规定，2012年1月1日起，全国各主要煤炭中转港口发热量5500大卡的电煤平仓价最高不得超过每吨800元。

市场动态

与此同时，电煤合同兑现率出现下降针对该情况，中国官方规定，煤炭生产经营企业原则上不得在港口变更重点合同收货人，不得将重点合同电煤交给关联销售公司进行销售，转变为市场电煤或其它用煤 中国限价电煤，意图缓解CPI上涨压力但有观察家指出，限价并非长久之策，应密切关注价格干预之后而积聚的矛盾。

国际航运

限价政策的意图明显，出发点也很好，但实际市场反馈情况却有所差异，电力企业的首要问题是买不到煤造成厂内库存降低，机组面临着停机的风险，其次煤价过高，电力企业即使在电价上调后还是全面亏损，而且各地煤炭市场及中转地价格仍旧上涨势头不减，限价政策并没有有效约束中间环节，对市场的调节没有起到预期效果，到底原因何在 1、煤炭价格上涨的主要原因 煤炭价格的上涨主要来自三方面的动力，第一就是强劲的需求，非但电力新增机组的增长水平远远高于煤炭生产的增速，且社会其它耗煤产业也出现了长足而快速的增长，需求问题直接引发煤炭产能不足是煤价上涨的最主要原因。

市场分析

限价政策的意图明显，出发点也很好，但实际市场反馈情况却有所差异，电力企业的首要问题是买不到煤造成厂内库存降低，机组面临着停机的风险，其次煤价过高，电力企业即使在电价上调后还是全面亏损，而且各地煤炭市场及中转地价格仍旧上涨势头不减，限价政策并没有有效约束中间环节，对市场的调节没有起到预期效果，到底原因何在 1、煤炭价格上涨的主要原因 煤炭价格的上涨主要来自三方面的动力，第一就是强劲的需求，非但电力新增机组的增长水平远远高于煤炭生产的增速，且社会其它耗煤产业也出现了长足而快速的增长，需求问题直接引发煤炭产能不足是煤价上涨的最主要原因。

市场分析

发改委就“抢运出来的电煤”出台限价措施，一方面是要保证供电的顺利，另一方面是为了平衡两行业间的利益这样来看，这次限价也只是对电煤未来上涨价格进行临时限制，今后的价格走势仍要借助市场之手来调节 一位电力上市公司人士的话应证了骆鹏飞的说法他说，今年以来煤炭企业提价欲望非常强烈，导致电力公司成本大幅提高，如果按照市场价格采购电煤，几乎已到了无利可图的地步。

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