焦炭解读价格行情

7月焦炭市场市场整体维持相对稳定态势月初，乐观情绪下的提涨预期在下游行业盈利状况不佳的制约下并未成为现实而随着钢铁行业利润空间的持续压缩，市场负反馈机制加剧，月底焦炭价格遭遇了一轮50/55元/吨的下调叠加7月底美联储并未降息，而海外地缘局势未有好转，7月焦炭市场呈现震荡偏弱走势，市场整体成交一般，港口库存和价格从月初持续回落 而下旬从国内焦炭供需来看，本月在下游需求减量较少叠加利润修复下，焦企焦炭供应居高不下，且港口出口资源装船下水较前期有所下移，焦炭阶段性供需略有好转，整体焦炭基本面矛盾不大，维持震荡走势。

煤焦热点

【核心观点总结】 焦炭价格的波动锚定钢厂利润变化，但焦炭库存水平边际上影响其价格弹性在当前产能过剩的情况下，虽然低库存能够边际上维持焦炭价格的韧性，但难以推高价格 今年二季度以来，焦炭价格仍表现出较强的韧性：即使钢厂连续三个月亏损（即期），实际亏损近期到达300元/吨以上，焦炭价格跌幅有限，甚至出现提涨。

观点

6月由于宏观和产业的双重压力下，产业淡季累库，导致供需矛盾激化，钢厂利润走弱，成材价格调整叠加美联储降息预期落空，海外地缘局势愈发动荡，6月上旬焦炭市场呈现震荡偏弱走势，市场整体成交一般，港口库存和价格月初出现小幅回落 而下旬从国内焦炭供需来看，产地焦炭受利润和下游铁水产量高位影响，加之焦炭下游库存偏低，港口出口资源装船下水带动，焦炭阶段性供需呈现紧平衡，6月下旬焦炭又小幅提涨50元/吨，整体焦炭基本面矛盾不大，维持震荡走势。

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4月随着期货盘面集体反弹，原料表现强于成材，反弹主要逻辑一是宏观情绪好转，原料在经历了一季度大幅下跌后，整体估值偏低，下游抄底意向增加；二是基于对钢厂复产预期增强，同时焦煤供给弹性小，下游库存偏低，在高炉复产的预期下价格弹性大双焦盘面始终处于高升水状态，临近五一节前下游刚需补库、贸易商投机性需求集中爆发下，现货价格触底反弹，市场情绪高涨，反弹速度加快，焦炭价格在4月中旬开启提涨，累计提涨4轮，涨幅400-440元/吨。

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2024年一季度焦炭市场整体处于下行通道中，价格延续单边下跌，累计提降8轮，跌幅800-880元/吨市场受下游成材负反馈影响，整体悲观情绪蔓延，加之钢厂高炉复产不及预期，季度末虽有部分高炉复产，但铁水依旧同比低位，环比改善进度偏慢，且钢厂利润薄弱甚至亏损，仍多维持主动去库策略保持低库存刚需采购而供应端焦企在利润下滑后主动减产，焦炭产量缩量明显，生产积极性偏弱 根据国家统计局数据显示，2024年1-3月份，全国焦炭、粗钢和生铁产量同比下降，钢材产量则同比增加。

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随着2021年地产市场关键指标见顶回落，中国钢铁消费开始去地产化，市场重现产能和供应相对过剩，压制炼钢利润空间钢铁产业链价格特征呈现钢价带动原料价格波动，即：钢价上涨时原料同步上涨并压缩钢厂利润，钢价下跌时也同样会带动原料价格的走低 而焦炭作为炼钢的主要原料用途单一，且由于行业集中度低，新增产能较多，导致焦炭产能也出现过剩且程度较炼钢行业更加严重。

观点

进口焦炭方面，根据海关总署公布的进口焦炭数据，2023年1-12月中国焦炭累计进口量为23.7万吨，较去年同期减少27.7万吨，下降53.9%。

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进口焦炭方面，根据海关总署公布的进口焦炭数据，今年1-11月中国焦炭累计进口量为23.0万吨，较去年同期减少25.6万吨，下降52.7%。

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进口焦炭方面，根据海关总署公布的进口焦炭数据，今年1-10月中国焦炭累计进口量为21.9万吨，较去年同期减少19.7万吨，下降47.4%。

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进口焦炭方面，根据海关总署公布的进口焦炭数据，今年1-9月中国焦炭累计进口量为21.3万吨，较去年同期减少15.1万吨，下降41.5%其中9月焦炭进口3.6万吨，环比增44.9% 9月焦炭市场供紧需增，焦炭价格提涨两轮，叠加10月山西4.3米焦炉产能如期淘汰，市场存在阶段性供需错配预期，且钢厂厂内库存偏低，焦炭进口量稍有增加但从国内焦炭产能来看依旧过剩，10月随着下游钢厂亏损，铁水下滑，市场焦炭呈现供需双减，长期看焦炭进口量维持低位水平。

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进口焦炭方面，根据海关总署公布的进口焦炭数据，今年1-7月中国焦炭累计进口量为15.2万吨，较去年同期减少11.3万吨，下降42.7%其中7月焦炭进口2.3万吨，环比增133.5% 7月国内焦炭市场供需双增随着下游利润修复后，高铁水产量下，叠加台风等自然灾害影响，原料供给受到影响，钢厂补库需求出现，加之盘面反弹和成材价格上涨，市场情绪回暖但从国内焦炭产能来看依旧过剩，低利润下进口量将一直维持低位运行。

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进口焦炭方面，根据海关总署公布的进口焦炭数据，今年1-6月中国焦炭累计进口量为12.9万吨，较去年同期减少11.8万吨，下降47.8%其中6月焦炭进口1.0万吨 6月国内焦炭市场供需双增，市场相对平衡，叠加盘面反弹和成材价格上涨，市场情绪回暖但宏观经济数据表现依然偏弱，对比去年低基数下今年二季度GDP同比增长6.3%，上半年我国GDP同比增长5.5%6月我国固投、社消、出口等数据同比仍在收缩，地产前段投资和新开工面积同比降幅仍在扩大。

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在经历了长达3个月的价格稳定期之后，近期焦炭价格持续下行，本月1日首轮价格下调落地执行，下降幅度为唐山钢厂湿熄焦下调50元/吨、干熄焦下调100元/吨，山东地区钢厂湿熄焦（准一级焦、二级焦）下调90元/吨、干熄焦（全品级）下调100元/吨；10日第二轮价格下调也顺利执行，执行幅度为顶装干湿焦各100元/吨，捣固干湿焦各50元/吨焦炭降价幅度首次出现分歧，不同品级工艺的焦炭价差开始缩小 本周钢厂高炉铁水产量依旧维持上涨势头，日均铁水产量246.70万吨，环比增加1.63万吨，同比增加13.40万吨，相较3月底已上涨3.35万吨。

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根据海关总署公布的进口焦炭数据，今年1-2月中国焦炭累计进口量为8.8万吨，较去年同期增加3.4万吨，上升63.0%其中2月焦炭进口0.9万吨，环比减少87.5%，较去年同期减少68.1% 从焦化产能来看2022年全国焦化在产产能5.58亿吨，22年焦炭产量4.7亿吨，国内焦炭供给整体较为宽松，进口焦炭资源仍多为长协和低价资源补充 2023年1-2月国内焦炭市场弱稳运行，1月焦炭受到春节假期和成材季节性需求淡季等影响，钢厂冬储补库结束后铁水产量回落，钢厂在低利润下对焦炭提降两轮。

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元宵节后焦炭市场仍呈现暂稳偏弱运行格局1月27日，河北、天津等地有部分钢厂意向对焦炭采购价下调100-110元/吨，29日0时起执行；28日，内蒙地区有焦企计划对焦炭价格上调100元/吨，主流钢厂直至目前暂无回应钢焦博弈继续，市场观望情绪浓厚 本周小编对邯郸市场独立焦化以及钢厂进行了开工，原料库存，利润以及对焦炭市场行情心态的调研调研结果显示，对于焦化企业而言，有部分焦化存在累库现象，大部分焦企场地零库存运行，出货顺畅，钢厂按需采购。

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节后山东市场焦炭价格暂稳运行，1月27日，天津、河北部分钢厂提出对焦炭采购价格下调100-110元/吨，同日，内蒙地区部分焦企计划对焦炭价格上调100元/吨双方博弈战正式拉开帷幕，截止目前，主流钢厂仍未作出回应，焦炭价格维持弱稳态势运行 根据调研结果来看，山东焦企焦炭日产在1月份持续走低，主要是由于1月上旬焦炭价格接连进行了两次下调，累计降幅200-220元/吨，山东焦企平均利润从12月底的90元/吨，降到1月初的12月/吨，再到1月底的-89元/吨，利润的持续亏损，导致焦企生产积极性受挫，叠加部分企业受到环保因素影响，有不同程度的限产，1月焦炭日产有一定程度的下降。

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今年春节之后，焦炭价格持续上升，截止4月15日，第五轮提涨已全面落地，MyCpic焦炭绝对价格指数较2月累计增长1117.7元/吨，涨幅42%，达到3805.2元/吨。

研究报告

Mysteel煤焦事业部讯：河南主流焦企3月份焦炭资源月度价格于昨日敲定，执行焦炭价格降150元/吨，降后一级焦报2260-2340，准一级报2190-2260，均车板含税价（月度价）；同时，河南济源地区主流焦企同步跟降150元/吨，降后准一级冶金焦A13，CSR60出厂含税价报2130-2160元/吨（月度价）。

煤焦聚焦

Mysteel煤焦事业部讯：日照钢铁宣布自1月1日起执行新的采购标准及政策，取消原一级水熄焦、一级干熄焦执行标准，统一按照2017年制定的焦炭指标执行，将原本只扣罚不奖励的政策调整为奖励、扣罚并存，并将原本浮动单一数值标准修改为浮动百分比数值，奖励上限50元/吨，其余政策不变，原挂牌指导价不变，执行省内2350元/吨，省外2360元/吨，干熄焦2580元/吨，经过笔者粗略估算，按照原一级水熄焦指标代入目前奖励、扣罚指标中计算，总计将在2350元/吨的基础上上浮1.7%，为2390元/吨，相比前期2400元/吨仅有微幅下降，在目前市场情况下产生的影响将较为有限。

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”引发市场关注,先就洛阳地区焦企提涨一事做以下解读 此次焦企提涨已有成交（成交量5000吨），虽成交量不大，但在当前全国大部分地区焦炭市场弱势运行的趋势下，此次提涨无疑给处于盈亏边缘的焦化企业注射了一支强心剂但究其原因还需回过头来关注徐州地区焦钢市场动态昨日我网电话调研徐州地区焦钢企业焦炭市场情况如下（来源江苏徐州地区冶金焦市场相关情况调研：http://jiaotan.mysteel.com/17/1107/15/B61B5C8155BFB74E.html）： 钢企A：焦企先低价甩货，再反弹止跌，所以不算上涨，那叫恢复，我们库存很充足，暂时不考虑接受；钢企B：目前我们钢企利润可观，处于高位，而焦企进入亏损边缘，因此如果提涨也能接受，我们会根据自身情况，再做考虑。

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