煤炭观察表价格行情

需求方面，近期，受冷空气影响，各地气温小幅下降，但电厂日耗并未有明显表现，目前下游库存水平尚可，且有长协和进口煤稳定供应，整体采购压力不大，大部分终端仍是维持刚需拉运，对市场煤保持观望，需求释放稀少，本周终端节前最后一波采购需求有望释放，但该阶段下游企业也将陆续停工放假，工业用电预期走弱，其采购力度及持续性还尚待观察；非电方面，目前煤炭市场僵持运行，水泥、化工等非电终端用户采购则按需进行为主，对市场观望情绪浓厚，需求端整体难以对现货市场形成有力支撑，以维持现有库存为主。

虽不排除长期降息引发的宽松流动性环境对需求复苏的刺激作用，但降息是否是长期行为以及对焦煤需求的传导是否顺利，尚需观察 研究机构及业内企业均表示，市场供需仍是焦煤价格波动的主要因素长期来看影响焦煤供需的主要因素是上游煤矿产量和进口量变化及下游钢厂的产量变化，此外还有能源结构的变化和煤种的替代使用 从上游供需来看，国内供给增加较难前述山西焦煤人士表示，近两年煤矿生产超产的情况已消失，同时由于国内焦煤等优质煤炭资源稀缺，焦煤产能增长空间有限。

在地方增量债务压降的背景下，要保证“积极”的财政政策对经济的支持力度，其他渠道的广义财政增加支持，或是影响经济恢复的重要观察视角若财政支出强度回到2020年，则要提高6.7个百分点，对应约8.5万亿人民币规模考虑到通胀处于低位，货币政策或需要进一步维持稳健宽松，来降低实体部门的实际融资成本截至9月末，我国居民存量房贷利率为4.29%，也存在继续调整空间 印尼煤炭开采协会执行董事Hendra Sinadia先生发表了题为“印尼煤炭产业现状及发展趋势分析”的演讲。

从中标结果来看，电厂拿货以少量低价为主，对煤价支撑力不足据悉2024年1月1日起，印尼政府将向当地煤炭生产商征税，用于补偿以低价向国有电力企业供煤的生产商目前正在前期准备阶段，具体影响有待观察 综上所述，目前动力煤市场需求表现不佳，整体库存仍然偏高，季节性补库力度有限，坑口价格缺乏上行支撑，预计短期内仍将延续弱稳运行 。

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内贸焦炭整体表现良好，市场信心回暖，原料供应偏紧市场上游矛盾来自于煤矿端安全检查供给并不宽松，下游矛盾集中在成材需求表现一般，利润偏低，主要矛盾自下而上，虽临近双节补库和盘面反弹贸易商投机情绪恢复，但下游钢厂低利润下，限制原料反弹空间而外贸伴随海外济不确定性影响和海外焦化产能新增的背景下，外贸焦炭受到价格挤压后期仍需观察煤炭供给和钢厂利润以及国内外下游实际需求等对焦炭的影响

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总而言之，焦炭短期来看供需矛盾不大，市场供需双增，整体保持平衡焦炭价格短期主要被两端煤炭和钢材价格推着走，而本次提涨，主要还是受到前期成材和期货盘面价格反弹、以及煤炭价格上涨和市场情绪助推的影响，随着7-8月传统成材淡季到来，下游成材需求持续性仍待观察 目前钢焦双方仍在博弈，随着期货盘面下挫，市场情绪有走弱迹象，中下游采购普遍较为谨慎后续仍需关注淡季钢材价格和表需下滑幅度、市场情绪心态变化以及成本煤炭价格支撑情况。

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同时，受港口市场情绪回暖、主力煤企外购价上调等因素影响，随之调价煤矿陆续增多，但也有煤矿表示周末起拉运有所减弱，小幅下调10元/吨 此外，近日鄂尔多斯召开全市安全生产工作电视电话会议，深刻吸取阿拉善盟露天煤矿坍塌事故教训，通报全市安全生产工作，安排部署下一步工作3月底前全市能源行业全国“两会”前后安全生产检查，以企业自查、盟市普查、自治区督导抽查的方式进行 整体来看，近期产地安监力度升级，市场煤供应存在收紧预期，年后未采购的客户采购积极性较高，短期内煤价仍有一定支撑，但目前处于煤炭消费淡季，煤价运行驱动力持续性仍有待观察。

另阿里芬·塔斯里夫表示，税率将由煤炭发热量而定，但并未透露具体征收税率的细则印尼国内市场义务指的是印尼国内的资源生产商必须预留一定的产出份额优先供给国内市场，并且设定供给价格上限印尼当局会对违反国内市场义务的国家施加惩罚措施，但是因为价格上限制定的太低，出口利润高于内贸利润，所以这项措施的执行并不够彻底，今年初印尼禁止煤炭出口业务也是因为外贸利润太大，导致国内电厂反而买不到煤本次印尼当局重新强调国内市场义务，有关效果需要进一步观察。

供不应求的格局是动力煤价格持续向上的基础动能 同时中信期货发布研报称，今年中澳外交关系逐步破冰，引发市场对恢复澳洲进口的猜想但两国均无迫切推进煤炭贸易恢复的必要，因此仍需观察更多的外交动态若中澳煤炭贸易恢复，粗略估计可能给中国带来约1000-3000万吨/年的新增进口，同时降低进口煤综合成本，缓解国内煤炭紧张 多数煤炭股应声上涨 从个股表现来看，南南资源、中煤能源、兖矿能源等多数煤炭股受消息面影响，股价均呈现不同的涨幅。

【市场热点】 1.宏观资讯 证监会主席易会满表示，要密切关注房地产行业面临的困难挑战，支持实施改善优质房企资产负债表计划，继续支持房地产企业合理债券融资需求，支持涉房企业开展并购重组及配套融资，支持有一定比例涉房业务的企业开展股权融资 2.产业热点 中国煤炭运销协会发布的焦炭行业运行分析及后期展望称，市场后期实际需求和宏观利好是否能如期兑现，仍有待进一步观察。

俄罗斯2022年煤炭产量或下降约6% 俄罗斯能源部长尼古拉·舒尔吉诺夫（Nikolay·Shulginov）在东部经济论坛接受塔斯社采访时表示，由于欧盟对俄罗斯煤炭供应的制裁，2022年俄罗斯的煤炭产量可能同比下降约6% “自年初以来，我们观察到煤炭产量下降了约0.7%到今年年底，这一数字可能增长到6%。

　　同时，太钢不锈还强调，下半年国家经济调控政策持续加码，但政策落地推动经济上行尚有待观察，国内钢铁行业于7月出现大面积亏损且有继续扩大的趋势，市场形势异常严峻由于国内钢铁产能过剩、钢材需求萎缩的矛盾较为突出，未来3年到5年，国内钢铁行业将进入新的下行周期、钢企面临新一轮洗牌整合 　　C 上市煤企上半年全部实现盈利 　　今年以来，严重的供需失衡导致煤价飙升，使得以煤炭为代表的传统能源风生水起。

下降主要受三方面因素影响:其一由于异常天气影响，煤矿积水严重，阻碍煤炭生产及运输；其二因发运港口设备匮乏，大大降低了煤炭发运效率；其三受1月份煤炭出口禁令影响，暂停煤炭出口，导致煤炭发运量下滑明显 另近日印尼国有电力公司PLN表示随经济快速增长，电力需求激增，煤炭库存低位，因此要求增加煤炭供应量，印尼能矿部虽未正式批复核准，但已经对未履约DMO的煤企提出惩罚措施，是否会进一步扩大实施范围有待观察。

但五月以来，伴随海外进入加息去库周期，汽车、家电等耐用品需求大幅走弱，美国、欧盟等价格冲高回落，钢材与我国价差收窄， 六月船期钢材出口阶段回落船期订单已经呈现下滑，七月份较六月份相比仍会有7%左右的下滑，下半年钢材出口环比大幅走弱已成定局全球煤钢矿贸易格局生变，提振海运需求海外可再生能源和清洁能源投资加快，煤炭投资不足铁矿石供给短期受扰、中长期有增量最后，吴勇发表了对中国钢铁行业未来的展望，他指出短期内钢厂利润有所改善，但是可持续性有待观察，钢厂端仍难言乐观；中长期来看，制造业投资虽增速放缓，但仍维持正增长，内需或进入下行周期。

印度发电公司 (gencos) 和独立发电商IPPs计划在本财年再进口3800万吨煤炭 电价将随着发电站与海港的距离的增加而增加 “燃料费用因发电机而异对于NTPC和DVC，就混合10%的进口煤，发电成本将上涨50-60 派萨对于其他的发电站，成本将根据距离在50 -80派萨之间浮动，”一名政府官员表示 这位官员补充说：“要观察到9月份，看看我们是否度过了危机。

宏观&行业热点： 1、分析人士预计，5月份新增信贷将较4月份的6454亿元大幅回升民生证券表示，预计5月份新增信贷规模为1.5万亿元 2、CME“美联储观察”：美联储到6月份加息25个基点的概率为0%，加息50个基点的概率为94.2%，加息75个基点的概率为5.8% 3据Mysteel调研，节前已有焦企开始提涨200元/吨，紧随其后，6日河北、山东、山西、河南等地焦企纷纷表示焦炭价格连续下跌800元，但煤炭成本降幅较小，企业利润亏损严重，因而决定于7日起开始上调100元/吨。

中泰证券研报指出，随着夏季到来以及复产复工的推动，稳增长决心强，下游持续改善预期较强烈政策上虽然对煤炭长协落实和价格监控趋严，但价格空间高于预期，仍有利好；焦煤仍需观察地产放松后的实际影响整体而言，煤炭供需格局依旧紧张，行业景气度仍将维持高位煤企一季报业绩增速普遍较快，二季度业绩环比改善有望延续超预期表现；上市公司高比例分红创出上市以来新高，提振市场情绪，继续看好后市行情