动力煤需求旺季价格行情

开源证券分析团队认为煤价的底部可能在709元-770元之间的位置，且近年来动力煤到环渤海港口的完全成本平均值已大幅提升，成本曲线的边际最高成本超过700元，煤价有望在此止跌 张绪成认为，二季度是工业企业开工和需求的旺季，尤其是非电行业（冶金、水泥、化工）需求旺季，当前非电行业需求也更多主导了现货煤价的走势，另外随着迎峰度夏等带来的需求上行，因此预计现货煤价即将触底反弹。

产地方面，内蒙古地区，临近月底部分煤矿煤管票已用完，整体销售较好，供应偏紧；陕西地区煤价维持高位，整体拉运较好，基本无库存；山西晋北地区煤源紧张，由于保供稳价政策，长协价格基本稳定近日，发改委发布关于做好2021年能源保障迎峰度夏工作的通知，要确保煤电油气运供需形势平稳有序港口方面，近日铁路发运量有所恢复，受台风影响，华东地区电厂日耗有所减少，而随着台风的离去，日耗仍将走高，目前北港以保供及长协为主，库存累积较慢，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1100元/吨。

产地方面，内蒙古地区，临近月底部分煤矿煤管票已用完，整体销售较好，车辆滞留明显，基本无存煤累积；陕西地区自7月26日起榆林暂停煤炭建议售价发布，由各煤矿自主定价；山西晋北地区煤源紧张，由于保供稳价政策，长协价格基本稳定近日，发改委发布关于做好2021年迎峰度夏工作的通知，加快推进优质产能释放，后期关注实际供应增量情况港口方面，近日铁路发运量有所恢复，受台风影响，华东地区电厂日耗有所减少，而随着台风的离去，日耗仍将走高，目前北港以保供及长协为主，库存累积较慢，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1100元/吨。

产地方面，内蒙古鄂尔多斯地区按核定产能生产，多数煤矿需求较好，基本无存煤；陕西地区自上周发生透水事故以来，榆阳区停产煤矿增至10家，合计产能1230万吨；晋北地区产销良好，优质货源较少，矿区基本无库存港口方面，由于产地实际供应增量有限，加上坑口发运至港口价格持续倒挂，煤炭调入量不及预期，受期货盘面影响贸易商情绪升温，但下游接受度不高，成交极少，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1050元/吨下游方面，当前全国各地普遍升温，多省份用电负荷创新高，而由于部分电厂库存偏低，因此消费需求有强支撑。

产地方面，内蒙鄂尔多斯地区按核定产能生产，多数煤矿需求较好；陕西榆阳区一煤矿15日发生透水事故，截止17日停产煤矿合计产能570万吨/年，其余煤矿正常生产；晋北地区产销良好，优质货源较少，矿区基本无库存港口方面，受倒挂影响坑口发运至港口积极性不高，煤炭调入量不及预期，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1010元/吨下游方面，近期全国各地气温普遍升温，多省份用电负荷创新高，而由于部分电厂库存偏低，因此消费需求有望逐步提高。

产地方面，内蒙地区拉运车辆较多，公路运输基本恢复到六月中旬水平；晋北地区产销较好，优质货源较少，矿区基本无库存港口方面，受倒挂影响坑口发运至港口冷清，调入量不及预期，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价990元/吨下游方面，夏季高温天气来临，居民用电负荷增加，火电需求将快速增长，部分省份库存持续减少，河南省已做出要求所有煤矿生产电煤一律不得外销等决定，市场保供压力凸显同时部分区域进入汛期，水库流量快速回升，关注水电出力情况。

产地方面，陕蒙地区多数煤矿正常生产，产能较前期明显改善，下游采购因发港口倒挂显冷清，其他化工水泥需求较好；晋北地区产销较好，煤价高位有所松动港口方面，受倒挂影响港口发运冷清，贸易商偏向于谨慎观望，优质低硫煤源紧缺，报价高位暂稳，终端压价情绪仍存，实际高价成交有限，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价980-990元/吨下游方面，夏季高温天气来临，居民用电负荷增加，火电需求将逐步增长，同时部分区域进入汛期，水库流量快速回升，关注水电出力情况。

产地方面，内蒙古鄂尔多斯地区出货一般，公路销量维持中位水平，部分煤价出现下调；山西晋北地区库存偏紧，煤价高位坚挺，长协调运积极港口方面，受采购成本高企以及增产预期影响，下游采购积极性不高，港口市场情绪较低，实际成交以长协煤为主，市场较为僵持，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价990元/吨下游方面，汛期来临，南方水电出力明显增强，且夏季光伏发电快速增长，对火电有一定替代作用然而随着用煤高峰期的临近，下游电厂库存处于中低位，后期仍存补库需求。

产地方面，内蒙古鄂尔多斯地区公路销量维持中低位水平，部分煤价出现下调；山西晋北地区停产煤矿正常生产，库存偏紧，煤价高位下调港口方面，受采购成本高企以及增产预期影响，下游采购积极性不高，港口市场情绪较低，实际成交以长协煤为主，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价990元/吨下游方面，汛期来临，南方水电出力明显增强，加上光伏发电快速增长，对火电有一定替代作用然而随着用煤高峰期的临近，下游电厂库存处于中低位，后期存补库需求。

产地方面，目前停产检修煤矿将逐步复产复工，供应增量将逐步回升，鄂尔多斯地区公路销量维持中低位水平，销量情况偏弱，煤价出现下调港口方面，受采购成本高企以及增产预期影响，下游采购积极性不高，港口市场情绪较低，实际成交以长协煤为主，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价980元/吨下游方面，汛期来临，南方水电出力明显增强，加上光伏发电快速增长，对火电有一定挤压然而随着用煤高峰期的临近，下游电厂库存处于中低位，后期存补库需求。

【现货】截止7月2日，大同5500报价835（周+6）；朔州5000报价735（周+4）；榆林6200报价857（周-）；榆林5800报价845（周-）；鄂尔多斯报价5500报价816（周-9）；鄂尔多斯5000报价688（周-10）鄂尔多斯地区部分煤矿价格有所回落，陕西、山西地区价格暂稳 【供给】截止6月28日，生产企业动力煤库存为1405.2万吨，较上周下降了1.2万吨。

淡季动力煤需求有限，坑口、江内、港口价格同步下跌；不过本周电厂日耗回暖，后市关注能否持续；库存方面，各环节煤炭库存依旧较高，价格暂无大涨动能 南方雨季来临，水电替代效应较为显著，火电方面暂时没有亮点，不过厄尔尼诺现象下今夏或尤为炎热，旺季需求仍然可以期待消息称煤炭进口管理将加强，市场对进口煤收紧预期有所升温，不过09合约升水期货，建议多单逢高止盈

淡季动力煤需求有限，坑口、江内、港口价格同步下跌；不过本周电厂日耗回暖，后市关注能否持续；库存方面，各环节煤炭库存依旧较高，价格暂无大涨动能南方雨季来临，水电替代效应较为显著，火电方面暂时没有亮点，不过厄尔尼诺现象下今夏或尤为炎热，旺季需求仍然可以期待消息称煤炭进口管理将加强，市场对进口煤收紧预期有所升温，不过09合约升水期货，建议多单逢高止盈

当前，三伏天已过，用电需求快速下降，电厂机组也将陆续进入检修阶段，日均耗煤回落迹象比较明显同时，水电仍然处于较好局面，替代性虽在逐步减弱，但慢于日均耗煤回落速度 港口作业效率稳定 从环渤海重点港口调运数据来看，截至8月24日，秦皇岛调入量周度日均53.1万吨，供需盈余十日累积-21.5万吨；黄骅港调入量周度日均51.1万吨，供需盈余十日累积45万吨。

期货日报8月29日报道：当前，三伏天已过，用电需求快速下降，电厂机组也将陆续进入检修阶段，日均耗煤回落迹象比较明显同时，水电仍然处于较好局面，替代性虽在逐步减弱，但慢于日均耗煤回落速度 港口作业效率稳定 从环渤海重点港口调运数据来看，截至8月24日，秦皇岛调入量周度日均53.1万吨，供需盈余十日累积-21.5万吨；黄骅港调入量周度日均51.1万吨，供需盈余十日累积45万吨。

当前，三伏天已过，用电需求快速下降，电厂机组也将陆续进入检修阶段，日均耗煤回落迹象比较明显同时，水电仍然处于较好局面，替代性虽在逐步减弱，但慢于日均耗煤回落速度 港口作业效率稳定 从环渤海重点港口调运数据来看，截至8月24日，秦皇岛调入量周度日均53.1万吨，供需盈余十日累积-21.5万吨；黄骅港调入量周度日均51.1万吨，供需盈余十日累积45万吨。

对于动力煤这类季节性特点比较明显的品种，除了工业刚性需求外，天气和温度的变化对供需的边际影响较大二季度在超量需求的推动下，动力煤期价“淡季不淡”，后期在高温增量刺激下，动力煤旺季需求依旧可期 煤炭需求稳中有升 据国家统计局数据显示，5月PMI指数51.9%，创出2017年10月以来新高，超出市场预期，同时GDP与发电量数据良好，呈现稳步增长发展态势。

对于动力煤这类季节性特点比较明显的品种，除了工业刚性需求外，天气和温度的变化对供需的边际影响较大二季度在超量需求的推动下，动力煤期价“淡季不淡”，后期在高温增量刺激下，动力煤旺季需求依旧可期 煤炭需求稳中有升 据国家统计局数据显示，5月PMI指数51.9%，创出2017年10月以来新高，超出市场预期，同时GDP与发电量数据良好，呈现稳步增长发展态势。

对于动力煤这类季节性特点比较明显的品种，除了工业刚性需求外，天气和温度的变化对供需的边际影响较大二季度在超量需求的推动下，动力煤期价“淡季不淡”，后期在高温增量刺激下，动力煤旺季需求依旧可期 煤炭需求稳中有升 据国家统计局数据显示，5月PMI指数51.9%，创出2017年10月以来新高，超出市场预期，同时GDP与发电量数据良好，呈现稳步增长发展态势。

行情回顾：周二TC1601合约尾盘拉涨，开盘价报383.8元/吨，终盘报收386.8元/吨，涨1.6元/吨，持仓量为18046，日减仓46 基本面： 现货市场：国内动力煤市场弱势运行秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报405元/吨，持平；山西晋城贫煤（Q5500S1V12)坑口价（含税）报390元/吨，持平；广州港内蒙优混（Q5500V24S0.5）港提价（含税）报485元/吨，跌35元/吨；澳大利亚褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含税）报54.5美元/吨，持平。