我国动力煤消费价格行情

并从发电侧考虑，电力弹性的下降也将减少火力发电在我国电力结构中的占比，进而减少对动力煤的依赖，符合双碳目标 *电力消费弹性系数=用电量增速/GDP增速 *2023年电力消费弹性计算使用1-9月累计用电量增速 【正文】 一、疫情后时代的电力消费弹性与结构转换 01 电力需求弹性高位回落 在我国主要的发展部门中，第二产业是主要的电力消费领域，其在整体经济中的占比变化也显著影响我国电力消费的增长。

3亿吨的目标约为2022年我国煤炭产量的6.6%，煤炭消费量的7.2%对此，中能传媒能源安全新战略研究院刘纯丽认为，在此制度下，当煤炭供需形势转向紧张时，国家相关部门可根据煤炭市场现货价格是否超出合理区间等情况，视不同情形对储备产能实施统一调度此举将有效完善煤炭储备体系，预计对中短期供需预期影响有限，但远期煤炭行业的供给弹性将有所增强，未来动力煤价格波动或进一步平稳 煤企低碳转型渐入佳境 在“双碳”目标下，2024年的煤炭行业发展有哪些新趋势？煤企转型升级将有哪些新变化？ 刘纯丽表示，短时间内，煤炭的能源兜底保障作用不会改变，现代煤炭产业体系建设将加快推进，煤炭产业结构将进一步优化，数字化、低碳化引领煤炭高质量发展，清洁高效是煤炭产业主要发展方向，煤基与多能源融合发展空间广阔。

接下来从宏观角度分析表示经济周期决定大宗商品所处阶段，目前我国国内消费好转，出口有压力，靠制造业和基建带动经济发展并不顺畅，同时需要警惕通胀也要防范通缩而后回归到大宗商品，就我们钢铁行业当前现实问题做了剖析，目前钢铁行业利润主要是被原材料大幅挤压，魏总也从煤焦、动力煤、进口矿等多角度进行了具体分析紧接着就价格的波动可能会延伸到未来行业发展也做了讲解，从数据来看，房地产新开工会维持低迷，铁公机投资不再强势，汽车产销同比增幅大，库存压力不减利润差，家电行业表现相对理想。

1月—5月份，我国累计出口成品钢材3636.9万吨，同比增长40.9% 展望第三季度，7月—8月份热轧卷板期货预计仍有可能延续6月份的反弹走势，理由有以下3点：第一，能源价格有止跌迹象，伴随着夏季高温的延续，动力煤供需边际转好，钢材无利润，黑色产业链继续下行面临的成本支撑相对牢靠，第二季度价格下跌的主因改变第二，钢材需求有较大的结构性分化，消费类、出口类、家电、造船、机械需求仍有韧性，板材需求明显好于螺纹钢。

4月煤炭行业供给指数为161.66，同比增长5.14%，环比减少8.57%焦煤方面，供应端，1-3月份，生产原煤11.5亿吨，同比增长5.5%；3月进口焦煤964.7万吨，同比增长156.4%，供应逐渐趋于宽松；需求端，焦钢企业对后市较为悲观，多减缓采购节奏，煤矿库存周环比增加9.9万吨，供应压力开始显现，价格下跌；动力煤方面，供给端，内贸煤炭产量已创历史新高，表明我国有足够的煤炭供给能力应对需求变动，煤炭供应较为充足；需求端，步入夏季，居民制冷用电需求继续北移，加上我国经济持续向好，工业增长对电煤消费形成有力拉动，火力发电大概率增强。

而从我国能源消费结构来看，短时间内火力发电的主力地位难以撼动在经济复苏背景下，我国全社会用电量将继续快速上行，煤炭消费仍将保持增长态势对于水泥、化工、冶金等非电用煤来说，发改委文件也明确了其在一定程度上不受限价管控，预计节后动力煤市场将窄幅震荡运行为主 中泰期货是在香港联交所主板挂牌上市的大型综合类期货公司，是国内期货行业首家IPO上市公司目前设有11家分公司，20家营业部，全资控股3家子公司，主要提供商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、场外衍生品、做市、基差贸易、仓单服务等全方位、专业化的风险管理服务。

需求方面： 中国动力煤消费主要集中在电力、建材、冶金、化工四个领域四大行业煤炭合计消费量占煤炭总消费量的95%以上其中，煤炭消费主要集中在电力行业，占煤炭总消费的70%以上 水泥消费量：2022年1-10月全国水泥产量为17.6 亿吨，同比下降11.3%由于受到疫情及国际环境影响，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，因此基建及房地产行业带来的水泥需求减量明显。

2022年1-11月动力煤进口主要以印尼、俄罗斯为主，分别占比77.4%、16.6%；炼焦煤主要进口国蒙古国、俄罗斯、加拿大、美国等国，分别占比37.6% 、33.7%、13.2%以及7.3% 从影响成本来看，增加关税后，进口动力煤成本增加约75元/吨，进口炼焦煤成本增加约36-64元/吨不等 以下从对动力煤和炼焦煤分别影响情况阐述 二、进口动力煤影响成本分析 1、我国进口动力煤概况 我国动力煤消费格局以自给自足为主，进口为辅。

2022年我国炼焦煤消费量为57095万吨，同比下降219万吨 四、2023年炼焦煤市场展望 未来炼焦煤新增产能非常有限一是炼焦煤主要用于“煤焦钢”产业链，成本可以向下游传导，政策层面对炼焦煤供给没有太多的支持倾向，自2019年以来能源局和发改委几乎没有批复过新产能，且煤炭保供核增等也只作用于动力煤，政策层面对炼焦煤新批产能支撑较少；二是炼焦煤资源相对稀缺，且由于煤化程度和地质等原因，矿井多为埋藏较深的井工矿，新资源较少，国内优质炼焦煤资源相对稀缺；三是在碳中和大背景下，煤企对井工矿新投产意愿较弱。

7月份，我国进口煤及褐煤2352万吨，同比下降21.8%，其中动力煤进口1575.7万吨，环比增加24.5%欧盟各成员国削减15%天然气用量协议及对俄罗斯煤炭禁运正式生效，意味着俄煤出口方向将发生变化，而中国作为世界第一大煤炭消费国，具有巨大消费潜力，加之俄煤具有高热值特点，一定程度可作澳煤补充资源，因此受国内终端耗煤企业的欢迎，预计进口俄煤或将持续增长 六、总结 八月以来，受高温干旱、强降雨天气及区域疫情等因素影响，使得动力煤市场出现旺季翘尾行情，但在中长协煤源持续保障下，供需大盘整体稳定。

中国是世界上最大的煤炭生产国和消费国，我国动力煤消费以国内煤为主，进口煤为辅，21年受国内经济环境持续向好，市场供需紧张煤价走高，22年世界煤炭需求反弹，面对复杂的国内外能源市场形势，相关部门高度重视能源保供稳价工作，积极核查落实新增产能， 动力煤价深跌，港口市场煤回归合理区间 一、铁路调度方面 大秦铁路是我国“西煤东调”的重要能源保障线，主要运输任务涉及全国六大电网、五大发电集团、350多家主要发电厂、十大钢铁公司及6000多家企业生产用煤和民用煤、出口煤等，下游辐射26个省市自治区。

俄罗斯是煤炭大国，储量占世界总量的15%，产量占全世界约5%同时，俄罗斯也是煤炭净出口国，每年净出口煤炭约2亿吨2020年年底，我国禁止澳大利亚煤炭进口，随后我国进口俄罗斯动力煤量大增若俄罗斯动力煤因信用证问题无法出口至我国，则我国进口动力煤总量将减少但若俄罗斯动力煤出口仅受到欧美制裁，而对出口至我国无影响，则可能有更多的动力煤流入我国但由于我国动力煤消费量巨大，且以国产煤为主，所以俄罗斯动力煤进口部分占我国每年的总消费量仅约1%。

现秦皇岛Q5500动力煤平仓价900元/吨，Q5000平仓价818元/吨 下游方面，南方地区气温虽有波劢，但整体降温幅度较小，冷空气势力明显减弱，煤炭消费淡季特征开始显现，居民端用电负荷有所回落同时，受国内多地疫情影响，工业企业出现阶段性停工停产，工业用电需求表现偏弱下游电厂陆续开启淡季停机检修工作，沿海地区电厂日耗震荡走低当前我国南方已提前进入汛期，水电等清洁能源出力明显增加，对火电的替代效用有所增强，同时，国家相关部门严格核查长协签订和兑现情况，电煤保障能力增强，电厂对当前市场煤价接受能力较低，普遍不急于采购。

现秦皇岛Q5500动力煤平仓价900元/吨，Q5000平仓价818元/吨下游方面，南方地区气温虽有波劢，但整体降温幅度较小，冷空气势力明显减弱，煤炭消费淡季特征开始显现，居民端用电负荷有所回落同时，受国内多地疫情影响，工业企业出现阶段性停工停产，工业用电需求表现偏弱下游电厂陆续开启淡季停机检修工作，沿海地区电厂日耗震荡走低当前我国南方已提前进入汛期，水电等清洁能源出力明显增加，对火电的替代效用有所增强，同时，国家相关部门严格核查长协签订和兑现情况，电煤保障能力增强，电厂对当前市场煤价接受能力较低，普遍不急于采购。

业界认为，在国内大宗商品保供稳价等政策调控下，我国通胀水平有望保持在可控区间，但未来通胀走势仍然存在不确定性一方面，在全球通胀高企的情况下，我国面临输入性通胀风险另一方面，今年年初以来天然气、棕榈油、原油、铝、动力煤、铁矿石等主要能源和原材料价格再度出现明显上涨，如果猪价开始反弹上涨并从生产端向消费端传导形成共振，那么将对CPI形成较大上涨压力今年，要关注PPI在高位情况下向下游传导对CPI的影响。

其中，火力发电量为57702亿千瓦时，同比增长8.4%，约占当年我国总发电量的71%尤其是粗钢、有色金属、水泥等主要耗煤行业用电量的增长拉动煤炭消费大幅增加，带动煤价于2021年8月~9月猛涨其中，动力煤价格由2021年7月初的990元/吨飙升到10月下旬的2570元/吨，其间涨幅近160%之后，在国家一系列增产保供措施的实行下，煤价得到有效控制2021年全年，我国原煤产量为40.71亿吨，同比增长4.7%，有效保障了国家的能源供给。

（数据来源：国家统计局） 我国煤炭消费占比下降在未来也依然是确定性趋势，清洁能源的消费占比都有增长空间 从短期来看，我国国内对于疫情控制取得了一定成效，对于宏观经济恢复助力不小，这也就同时带动了动力煤消费，电力用煤需求大，建材、化工、冶金以及民用等非电需求稳步提升。

受此消息影响，国内动力煤期货价格出现波动 对此，有业内人士分析，国外政策变动短期冲击煤炭供给端，但长远来看，我国煤价并不具备大幅上涨的基础原因在于：其一，来自印尼的煤炭进口量占我国消费总量有限数据显示，我国2021年前11月生产原煤36.7亿吨，进口煤炭仅2.9亿吨，其中印尼煤占煤炭供应总量仅4% 其二，近期煤炭保供政策仍在执行以国家能源集团为例，2022年1月1日至12日，该集团自产煤完成2109万吨，同比增长8.7%，其中6日、7日自产煤量单日分别为186.2万吨、187.3万吨，高于历史同期水平。

核心观点：印尼1月禁止煤炭出口或影响我国1月动力煤供给5%左右，唐山钢坯下跌30，震荡运行 主要逻辑： ①建材产量和消费均低于去年同期，上周螺纹结束去库进入累库阶段，但累库速度低于往年同期印尼1月禁止煤炭出口，从去年进口数据来看，我国每月从印尼进口大概1600万吨动力煤，占我国当月供给5%左右，动力煤价格上涨，焦煤焦炭或也将偏强运行，对钢材成本形成支撑。

需求方面，由于我国经济结构调整步伐加快以及能源结构调整，固定资产投资回落将带动电力、冶金、建材、化工等高耗能产业增速回落，新能源、可再生能源快速发展，消费比重提高，对煤炭的替代作用逐渐增强但是煤炭作为我国主要能源，煤炭产业是我国重要的基础产业，在短期内不会有很大的转变或直接被替代，但将会面临一系列挑战，预计2022年北港Q5500动力煤平仓价格中枢将围绕700元/吨波动 。